Növekvő kockázat Európában
Angliában és Franciaországban található a legnagyobb ingatlanbefektetői piac, ugyanakkor mindkét ország nehézségekkel küzd. A szigetországban az emberek rettegnek egy újabb terrortámadástól, Franciaországban pedig a helyi zavargások teszik aggasztóvá a légkört, mindeközben a német gazdaság is gyengélkedik. A bizonytalanság nem kedvez az ingatlanpiacnak, amelyet a befektetők a tőzsdével szembeni kedvezőbb megoldásként választják. Az idén azonban még elérheti a 140 milliárd dollárt az ingatlanbefektetések értéke – állítja az Investment Property Databank kutatóintézet.
Nagyon sok ingatlanbefektető vállalat adósságállománya felduzzadt, mivel az ingatlanok árainak emelkedése lehetővé teszi, hogy sokkal nagyobb hitelekhez jussanak, mint amelyet a jelenlegi bérleti szintek indokoltnak tartanának – közölte a S&P. A hitelminősítő intézet ugyanakkor nem tervezi az adósságok alacsonyabb kategóriába sorolását az érintett vállalatoknál, annak ellenére, hogy az adott jövedelmi szint eléréséhez a cégeknek magasabb kockázattal járó stratégiákat kell választaniuk. Andreas Kindahl, a S&P elemzője hangsúlyozta: kellő óvatossággal kezelik az optimista hozamelvárásokat, hiszen az ingatlanpiac megmutatta, hogy mennyire ingadozó, és úgy gondolják, az is marad.
Mindezt tudják a nagy nemzetközi ingatlanügynökségek is, de mivel sokkal közelebbről ismerik a piac rezdüléseit, talán valósabb pillanatképest festenek. Így tett a hét elején a Cushman & Wakefield Healey & Baker (C&W H&B) is, amely a jövő év első néhány hónapjáig tartó időszakról készített előrejelzést. E szerint az egyik legfontosabb mutatónak számító hozam további mérséklődésére lehet számítani. Ezt elsősorban azzal támasztják alá, hogy tovább növekszik a kereslet, különösen a kelet-közép-európai országokban, így mindenekelőtt Magyarországon, Lengyelországban és kisebb mértékben Csehországban, illetve feltétlenül igaz ez Romániára és Bulgáriára. Az országkockázatok csökkenése is a hozamok további apadását segíti elő, s ez természetesen együtt jár az ingatlanok értéknövekedésével. Kiváló példa erre a legtöbb befektetési ingatlanügylet 2005-ben.
A bizakodó fejlesztők egyre-másra jelennek meg a felfutó piacokon, vagy különböző „pénzbegyűjtési” akciókba kezdenek. Európa öt legnagyobb bevásárlóközpontjának tulajdonosa, a kontinens toplistáján ötödik helyen álló holland Rodamco Europe NV például bejelentette, hogy 300 millió euró értékben kötvényt szeretne eladni. Az S&P a vállalat adóságállományát a legjobb kategóriába, azaz A osztályba sorolta. A befektetések alacsonyabb hozamait ellensúlyozza a hitelek alacsony ára és az európai irodák bérleti díjainak fokozatos emelkedése – állítja a S&P, amikor a céggel kapcsolatban derűlátóan kommentálta a fejleményeket.
