Apadnak a hozamok a Balkánon
A balkáni és kelet-európai befektetési ingatlanpiacokat a kereslet folyamatos növekedése és a hozamok csökkenése jellemzi, mivel a régión belül ezen országokban a legdinamikusabb a gazdasági növekedés, Románia és Bulgária pedig rövid időn belül csatlakozik az Európai Unióhoz. Kockázatokkal azonban továbbra is számolni kell; a fejlődést a földhivatali nyilvántartással kapcsolatos problémák és egyéb bürokratikus akadályok hátráltatják – festette le az év végi-év eleji helyzetet lapunknak a DTZ globális ingatlanügynökség.
A társaság szerint a romániai befektetési piac gyorsan bővül. Mint emlékeztetett, az első ügyletekre 2003-ban került sor, amikor az osztrák CA Immo és Europolis megvette az Opera Center I, illetve az Europe House komplexumot.
A CA Immo nemrégiben megvette az A kategóriás Bucharest Business Parkot, és jelenleg több nagy volumenű ügylete is folyamatban van. A befektetési piacon az EU-csatlakozást megelőző években erőteljes növekedés várható. A kereskedelmi ingatlanok minősége javul, számuk pedig – a felhasználók részéről ilyen ingatlanok iránt mutatkozó kereslettel párhuzamosan – egyre nő. A legmagasabb irodai hozamok 2005-ben 9-10 százalékra csökkentek.
Bulgáriában még mindig nem alakult ki igazi befektetési piac; a legélénkebb tevékenység a földvásárlás, a kivitelezés és a fejlesztés terén zajlik. Az ország azonban a közeljövőben csatlakozik az Európai Unióhoz, ezért a befektetők részéről élénk érdeklődés tapasztalható, és már folyamatban vannak ügyletek. A Soravia tavaly, az év második felében eladta második irodaházát a brit Landmark Properties befektetési alapnak, amelynek többségi részvényese, a Gort Securities 2004-ben megvásárolta a Radisson szállodát.
Egy kisebb, bolgár fejlesztésben épült irodaház, a Challenger 2005-ben talált új tulajdonosra egy görög befektető személyében. A 20 ezer négyzetméteres, üzlethelyiségeket és irodákat magában foglaló Tzum komplexumot egy bolgár konzorcium vette meg, a becslések szerint 35 millió euróért. Tavaly, az év közepén a GE Capital 50 százalékos részesedést vásárolt az izraeli Aviv csoport Sofia Mall létesítményében. A közelmúltban lezárt ügyletek hozama 9-10 százalék körül mozog. Zágrábban, a régió egyik legkisebb piacán kevés befektetési ügyletre került sor. Az előrejelzések szerint a horvát fővárosban található minőségi irodák hozamai 9 százalék körül alakulnak.
Oroszország befektetési piaca még mindig szerénynek és fejletlennek mondható, mindenekelőtt azért, mert rendkívül kevés a befektetés céljára alkalmas ingatlan. Ezenkívül számos, a befektetők érdeklődésére számot tartható épület nem a nyílt piacon, hanem azon kívüli ügyletek keretében cserél gazdát.
Ennek ellenére 2004 végén a vevők új csoportja jelent meg, ez a piac élénküléséhez vezethet. A jellemzően legfeljebb 30 millió dollár tőkével rendelkező, ingatlanbefektetésre szakosodott alapok orosz pénzügyi intézetek tulajdonában vagy ellenőrzése alatt vannak. A minőségi irodák hozamszintje jelenleg 13 százalék körül mozog, és az egyes hozamok közötti különbség a következő három-négy évben a kínálat növekedésével várhatóan csökken.
Ukrajnában sem beszélhetünk intézményi befektetési ingatlanpiacról, bár a külföldi invesztorok kedvezően reagáltak az elnökválasztás óta bekövetkezett politikai változásokra, s ennek köszönhetően erőteljes érdeklődés mutatkozik az ingatlanfejlesztés és a másodosztályú ingatlanok által kínált befektetési lehetőségek iránt.
