Spanyol előny Londonra

Forr a levegő a Budapest Airportot is birtokló British Airports Authority (BAA) körül: tegnap a spanyol Ferrovial – korábbi ajánlatát megemelve – szinte visszautasíthatatlan átvételi árat (részvényenként 9,5025 fontot) ígért a vállalatért, ezt a menedzsment elfogadásra javasolta a részvényeseknek. Röviddel ezután a Goldman Sachs vezette konzorcium közölte: még nem vonul le a porondról, és még többet, 9,5525 fontot ajánl a közeljövőben. A cégnek, amely korábban részvényenként 8,75 fontos ajánlattal állt elő, június 16-ig van lehetősége új ajánlat beterjesztésére. Kedden az is kiderült, hogy a Ferrovial a napokban csaknem 13,9 százaléknyi BAA-papírt már meg is vett a tőzsdén, csak hogy javítsa pozícióját a küzdelemben. A Ferrovial ajánlata június 26-tól kötelezővé válik.

A Ferrovial ajánlata 10,11 milliárd fontra értékeli a BAA-t a piacon lévő jelenlegi részvénytőke-állomány alapján. Ehhez járul a tavalyi üzleti év után javasolt, részvényenként 15,25 pennys végleges osztalék, amelyet a Ferrovial garantál, és ezzel együtt az ajánlat bruttó értéke 9,5025 font, a teljes részvénytőkére vetítve 10,3 milliárd font. Ez a végsőnek tűnő spanyol ajánlat csaknem 50 százalékkal magasabb, mint februárban volt, amikor megkezdte az ostromot.

A BAA által most elfogadásra ajánlott átvételi ár a 23-szorosa annak a 40,7 pennynek, amelyet a BAA egyszeri tételek előtt számolt részvényenkénti eredményként jelentett a márciussal zárult pénzügyi évéről – áll a Ferrovial londoni közleményében. Ez utóbbi mércén mérve a Ferrovial olcsóbban juthat hozzá a BAA-hez, mint a BAA tavaly a Budapest Airporthoz. Londoni elemzők annak idején világrekordnak minősítették azt az összeget – opciókkal és adósságokkal együtt bruttó 1,362 milliárd fontot –, amelyet a BAA fizetett Ferihegyért.

Akkori elemzések kimutatták, hogy a vételár mintegy a harmincszorosa volt a magyar repülőtér-működtető tavalyi, hozzávetőleg 47 millió fontnak megfelelő, kamat- és adófizetés, valamint leírások előtt számolt alapszintű pénzforgalmi többletének (EBITDA). Londoni elemzők szerint az elmúlt évek hasonló repülőtér-privatizációiban, amelyekben többségi részesedés került piacra, 15-16-szoros EBITDA-szorzójú vételárakat lehetett elérni.

Miért fizetne akkor most többet a spanyol vagy az amerikai vevőjelölt a brit vállalatért? Azért, mert azóta az európai repülőterek mint befektetési célpontok vonzereje megnőtt. Az előrejelzések szerint az európai légiutas-forgalom 2020-ig megkétszereződik, és eléri az évi kétmilliárd főt, ez a leszállási és kiszolgálási díjak, valamint a kiskereskedelmi bevételek jelentős emelkedésével jár.

Járatmegosztás

A Malév és a British Airways (BA) code-share megállapodást írt alá Párizsban, ennek lényege, hogy a Malév eladta le- és felszállási résidejét a brit cégnek. A novembertől érvényes megállapodás értelmében a BA napi háromszor közlekedő London Heathrow–Budapest járatán szerepelni fog a Malév kódja, a magyar légitársaság napi kétszer üzemelő Budapest–London Gatwick járatá-ra pedig a BA kódja kerül fel. Lapinformációk szerint a Malév kétmilliárd forin-tért költözött át Gatwickre.

Macquarie Bank (ausztrál)

Caisse de Depot et Placement du

Québec (kanadai)

GIC Special Investments (szingapúri) Goldman-konzorcium Goldman Sachs (amerikai)

AIG biztosító (amerikai)

Borealis befektetési alap (kanadai)

Col. First State Mubadala (ausztrál)

Ontario Teachers Pension Fund (kanadai)-->