Leghamarabb jövőre jön a MÁV-kötvény
A MÁV Zrt. hitelminősítő cégekkel, bankokkal tárgyal az esetleges kötvénykibocsátási konstrukció előkészítéséről – tájékoztatta a Világgazdaságot a vasúttársaság kommunikációs igazgatósága. Mivel a tárgyalások jelen pillanatban is tartanak, a kibocsátás lehetséges időpontja még nem pontosított, de 2008 előtt nagy valószínűséggel nem kerül rá sor. A kötvénykibocsátást lebonyolító hitelintézet és a lehetséges vásárlók köre is csak a későbbi tárgyalásokon kristályosodhat ki.
A MÁV a kötvénykibocsátás különböző lehetőségeit több más finanszírozási forma mellett vizsgálja. Az elmúlt években jellemzően bankhitelekből finanszírozta a fejlesztéseit, kötvényt nem bocsátott ki. Ez utóbbival finanszírozási lehetőségeit kívánja bővíteni a következő években. Ha a MÁV-ot sikerül kedvező beruházási kategóriába sorolni, akkor a kötvénykibocsátással az állami garanciás hiteleknél is jobb feltételű finanszírozásra nyílik lehetőség.
A kötvénykibocsátás tényével, módjával és idejével kapcsolatos döntéshez az alapító (GKM) hozzájárulására is szükség lesz. A tervezett konstrukció egy 15 éves futamidejű, legalább 75 milliárd forint összegű kötvény kibocsátása lenne, amely a szolgáltatási színvonal emelését célzó fejlesztések megvalósításának lehet a fedezete.
Kérdésünkre, hogy ha a személyszállítás körülményei javítására kell a pénz, miért nem a MÁV-Start bocsát ki kötvényt, a következő választ kapuk: „A kötvénykibocsátás révén a MÁV-nak az EU-tól 2013-ig érkező pénzen felül is lenne forrása a szükséges fejlesztésekre és a szolgáltatási színvonal megfelelő növelésére. Általa a beruházásokat saját erőből oldhatja meg.”
Emlékezetes, hogy MÁV az idén 111,6 milliárd forintot kapott pénzügyi helyzete rendezésére és további 62,8 milliárd forintnyi költségvetési forrásból is gazdálkodhat. Szüksége is van rá: 314 milliárd forint adóssága van, ezt az év végére 267 milliárdra szorítaná le. Forráshoz jut a MÁV Cargo Zrt. eladásából is. BHL–OG
Górcső alatt
A hitelminősítő társaságok a vállalat pénzügyi és gazdálkodási adatai (mérleg-, tőke-, likviditási adatok), illetve más, számszerűsíthető mutatók (az alapítás óta eltelt idő, vevőadatok, a menedzsment színvonala, piaci erő) elemzésével azt állapítják meg, hogy a vizsgált cég a jövőben hogyan tudja majd teljesíteni visszafizetési kötelezettségét.A vállalati kötvények esetében a tulajdonosi kör elsősorban az intézményi befektetők sorából, s nem a magánemberek közül kerül ki; a vállalati kötvények másodpiaca kevésbé likvid, mint a részvénypiac.
A vállalati kötvények esetében a tulajdonosi kör elsősorban az intézményi befektetők sorából, s nem a magánemberek közül kerül ki; a vállalati kötvények másodpiaca kevésbé likvid, mint a részvénypiac.-->
