A bankok alatt vágja a fát a kormány
Végzetes lehet az olasz bankrendszerre és a gazdasági növekedésre nézve, ha a kormány tartja magát Luigi Di Maio olasz miniszterelnök-helyettes ígéretéhez. A gazdaságfejlesztési, jóléti és munkaügyi miniszter a héten leszögezte: akkor sem módosítanak – az elemzők szerint túlságosan optimista – költségvetési terveiken, ha a tízéves olasz és német kötvényhozam közötti különbség 400 bázispontra ugrik. Elemzők szerint ez fenntarthatatlan állapothoz vezetne.
Az Európai Központi Bank adatai szerint az olasz pénzügyi intézmények együttesen 387 milliárd eurónyi hazai állampapírt birtokolnak, és a Hermes vezető elemzője, Filippo Alloatti a Financial Timesnak adott nyilatkozatában hangsúlyozta, hogy az államkötvények a bankok eszközállományának 13-15 százalékát teszik ki. Az olasz hitelintézetek helyzetét ráadásul tovább rontják a nem teljesítő hitelek is, 2018 második negyedévében ezek aránya a portfóliókon belül 11,4 százalékos volt.
Márpedig az állampapírhozamok emelkednek. Az olasz államkincstár tegnap 6,5 milliárd euróért adott el 3, 7, 15 és 30 éves lejáratú kötvényeket. Az aukció előtt kitűzött cél ezzel teljesült, a felajánlott papírokra volt érdeklődés, de a vevők nem akartak sokat fizetni értük. A hároméves állampapírokat például 2013 szeptembere óta a legmagasabb, 2,51 százalékos hozammal értékesítették. A befektetői bizonytalanságot jelzi, hogy napközben a tízéves állampapírok hozama 8 bázispontot emelkedett, míg a tízéves olasz és német kötvények hozamkülönbsége a 308,8 pontot is elérte, ami 2013 januárja óta a legmagasabb érték. A befektetői bizalmat ráadásul tovább ronthatja az is, hogy október végéig két hitelminősítő, az S&P és a Moody’s is leminősítheti az országot, bár Matteo Salvini miniszterelnök-helyettes abban bízik, hogy a hitelminősítők Róma adósbesorolásának felülvizsgálatakor nem hoznak előítéletes döntést.
Ha az olasz kötvényhozamok tartósan magasak maradnak, a dél-európai ország bankjai hamar tőkepótlásra kényszerülhetnek, a probléma ráadásul a hitelezésre is rányomhatja bélyegét, ami az uniós átlagnál lassabb olasz GDP-növekedési ütem romlásához vezetne. Ez a krízishelyzet újra rávilágít arra, mennyire erősen összekapcsolódik az olasz hitelintézeti szektor és az államadósság – mondta Lorenzo Codogno, a római pénzügyminisztérium korábbi vezető közgazdásza. Szerinte a bankok már nem sok mindent tehetnek kilátásaik javításáért, legfeljebb kedvező politikai és piaci fordulatban reménykedhetnek. Nem meglepő ezek után, hogy a legtöbb olasz bank részvényárfolyama az Öt Csillag Mozgalom és a Liga házasságából született májusi kormányalakítás óta jelentős mértékben esett. Az Intesa Sanpaolo és az UniCredit például piaci értékének több mint negyedét veszítette el azóta.
Az IMF is figyelmeztetett
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) elnöke, Christine Lagarde arra intette az olasz kormányt, hogy tegyen eleget az uniós kérésnek, és formálja át a jövő évi büdzsét úgy, hogy a költségvetési hiánycél ne érje el a most tervezett 2,4 százalékot. „Arra emlékeztetnék mindenkit, hogy ha tagja egy klubnak, akkor annak a szabályai szerint kell játszania” – mondta Lagarde az IMF és a Világbank Balin megtartott éves találkozóján. Az olasz kormányzó pártok a 2019-es büdzsébe belefoglalták a kampányígéreteik legfontosabb pontjait, reményeik szerint ezek friss lendületet adnak a gazdasági növekedésnek, elemzők szerint azonban becsléseik túlságosan optimisták. | VG
