Reptette a Fed a kockázatos devizákat

Alaposan megmozgatta a piacokat a Fed kedd esti ülése utáni közlemény. A jegybank a várakozásoknak megfelelően óvatosan fogalmazott, kikerült a szövegből az idei további kamatemelések szükségességére utaló mondat. Ebből a befektetők azt olvasták ki, hogy legalább az idei első fél évben szünetel a szigorítási ciklus, és a kamat a 2,25–2,5 százalékos sávban marad. Emellett a jegybank jelezte, hogy havi 50 milliárd dolláros értékben folytatja mérlegének leépítését, de az ütemezést a beérkező adatokhoz igazíthatja. Jerome Powell Fed-elnök az ülés utáni sajtótájékoztatón hangsúlyozta: a legvalószínűbb forgatókönyv szerint az ország gazdasága tovább bővül, de már nem beszélt arról, hogy a makrogazdasági pályát övező kockázatok kiegyensúlyozottak lennének.

A határidős árazások alapján az idei kamatemelés esélye tegnapra 22-ről 8 százalékra esett. Egyre több piaci szereplő gondolja úgy, hogy a világgazdasággal együtt az Egyesült Államok is a gazdasági ciklus lassuló szakaszába lépett, így a Fednek is szüneteltetnie kell a szigorítást. A munkaerőpiac ugyan még feszes, a munkanélküliség bő negyvenéves mélypontja közelében, 3,9 százalékon áll, de még mindig nem jelentkezett elegendő inflációs nyomás. A Fed által legjobban követett inflációs mérőszám, a személyes kiadások indexe ismét 1,9 százalékra, a Fed célsávja alá süllyedt decemberre.

A dollárindex a döntés után pillanatok alatt 0,7 százalékot esett, a befektetők vélhetően az alacsonyabb kamatkörnyezetet várva inkább a kockázatosabb devizák felé fordultak. A zöldhasúval szemben drágult a kanadai és az új-zélandi dollár, valamint a svájci frank és a japán jen is. Az eurót is vették a kereskedők, a közös deviza enyhén, 0,2 százalékkal értékelődött fel. Több elemző emlékeztetett, hogy az euróövezeti gazdasági lassulás gátat szab az euró erősödésének, így az Európai Központi Banknak nem kell foglalkoznia az árfolyam-erősödéssel. Idén 1,7 százalékot veszített értékéből az euró a dollárral szemben. A kelet-közép-európai régió devizái is erőre kaptak, a cseh korona, a zloty és a lej is erősödött a közös európai deviza ellenében. A forint viszont kicsit gyengült, de a hazai fizetőeszköz korábban elég lendületet kapott a Magyar Nemzeti Bank kommunikációjától, így a tegnapi mozgás vélhetően csak korrekció volt.

Az amerikai államkötvényhozamok rövid és hosszú oldalon is ereszkedtek a Fed-döntés után, a

2 éves hozam 8, a 10 éves 6 bázispontot ereszkedett. Európában is vásárolták a kötvényeket a befektetők, ám a Fed közleménye helyett a friss GDP-adatok mozgatták a piacot, a német és francia kötvényhozamok éves mélypontjukra estek.