A parlamenti választás fűti a piaci ralit
Erős, de kiszámítható piaci turbulenciát okozhatnak a fejlődő és feltörekvő piaci választások. A tavalyi fejlődő piaci választások közül a 11 legfontosabbat összevetve megállapítható, hogy a helyi deviza átlagosan 1,1 százalékot drágult a szavazás előtt, míg a helyi vezető részvényindexek 2 százalékot emelkedtek – áll a Bloomberg Analytics elemzésében. Mindez úgy, hogy a legtöbb fejlődő és feltörekvő piaci eszköz vesztett az értékéből tavaly.
Tavaly októberben a brazil reál a parlamenti választás előtt alig egy hónappal érte el a dollárral szembeni történelmi mélypontját, majd nagyjából hathétnyi rali következett a keresztárfolyamban, ami pont a választások időszaka volt. A vezető részvényindex, a Bovespa is jellegzetes utat járt be: a választás előtt egy hónappal kezdett ralizni, ez gyakorlatilag azóta tart. A következő fél évben több fejlődő és feltörekvő gazdaságban tartanak választásokat, néhány befektető pedig ugyanezt a mintát várja. Az idén India, Indonézia és Dél-Afrika lehet a befutó, az argentin parlamenti választást viszont fenntartással kezelik. Hangsúlyozandó, hogy a legtöbb elemző csak az általános parlamenti választásokat jelöli meg befektetési lehetőségként. A most hét végi ukrán és török szavazás nem mozgatta meg a piacokat a brazil példához hasonlóan, ám Ukrajnában csak az elnökválasztás első fordulója zajlott, Törökországban pedig helyhatósági választást tartottak, amelynek nincs különösebb politikai következménye. A JPMorgan elemzői az indiai választást jelölték meg kedvező lehetőségként. Itt április 11-én kezdődik a parlamenti voksolás. A rúpia másfél hónapja folyamatosan drágul, a vezető tőzsdeindex, a BSE Sensex pedig bő egy hónapja emelkedik, a dél-ázsiai ország eddig a brazil piaci folyamatokat mintázza.
A BlackRock elemzői Indonéziára esküdnek: az országban április 17-én tartják a parlamenti választást. Az indonéz rúpia enyhén ugyan, de már három hete erősödik, az IDX kompozit index viszont egy szűk 3 százalékos sávban oldalazik már év eleje óta, itt enyhén megbicsaklik a brazil modell. Dél-Afrika május 8-án választja meg új törvényhozását. A rand gyakorlatilag szeptember óta lassan, de trendszerűen erősödik a dollár ellenében, bár az utóbbi hetekben a zöldhasú erősödése visszavetette a rand drágulását. A vezető index, az FTSE 40 viszont az idén már 15 százalékot ralizott. Mindhárom
ország részvény- és devizapiaca hasonlóan mozog, mint a választások előtt a brazil, a trendek pedig vélhetően a választásokig kitartanak.
A JPMorgan és a BlacRock elemzői is úgy látják, érdemes befektetni, különösen az ázsiai eszközökbe, a választások előtt, mivel a piaci folyamatokat mindig a fundamentumok határozzák meg, a politikai bizonytalanság csak a kockázati felárakat növeli. A BNY Mellon portfóliómenedzsere úgy foglalta össze: ha egy befektető tisztában van az ország fundamentumaival, és jól eligazodik az adatok közt, a bizonytalanságban befektetési lehetőséget lát. A fontosabb fejlődő gazdaságok közül csak Argentína esetében bizonytalanok a szakértők. Az elemzők tartózkodnak a dél-amerikai befektetéstől, mivel az októberi választáson a két legesélyesebb jelölt gazdaságpolitikai irányvonala közt túl nagy az eltérés, és egyelőre nem nagyon lehet látni, ki lesz a befutó. A Bank of New York elemzése szerint a piacokra lejtmenet vár, ha a volt elnök, Cristina Fernández De Kirchner visszatér a hatalomba, míg bizonytalan lehet Mauricio Macri újraválasztásának piaci fogadtatása.
