Mérséklődött a legtöbb ország sérülékenysége
Világszerte csökkentek a CDS-felárak az elmúlt fél évben, a legtöbb gazdaság kilátása stabilabb, mint a tavaly év végi piaci minipánik alatt. A legalacsonyabb kockázatúak a fejlett európai államok, míg a legsérülékenyebbek közt a válsággal küzdő vagy abból épp kilábaló államok állnak. A legbiztonságosabb országnak továbbra is Norvégia számít 11 pontos felárral, a csődvalószínűség pedig elenyésző, 0,18 százalékos. Norvégiát szomszédja, Dánia, valamint Ausztria követi 11,4, és 11,5 ponttal, az öt éven belüli államcsőd esélye mindkét ország esetében 0,19 százalék.
A felárak alapján továbbra is Venezuela a világ legsérülékenyebb gazdasága. Az ötéves CDS-felár 2017 decembere óta áll 72150,2 ponton, 2017 utolsó negyedévében emelkedett a mutató a 6-8 ezer pontról csillagászati szintekre. A piac gyakorlatilag száz százalékra árazza az öt éven belüli államcsőd esélyét. A sérülékenységi lista második helyén Argentína áll 1219,9 ponttal, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) segítségére szoruló ország CDS-felára az elmúlt egy hónapban a másfélszeresére nőtt, az elmúlt fél évben pedig megduplázódott. Mauricio Macri kormányának teljesítményét jól mutatja, hogy az öt éven belüli csőd valószínűsége 20,3 százalékra nőtt, pedig egy éve még alig 10 százalék fölött állt. A dobogóra 551 ponttal, 9,19 százalékos csődvalószínűséggel Ukrajna ért még fel. Keleti szomszédunkat ugyanakkor dicséret illeti: vélhetően a javuló makrogazdasági mutatók miatt 11 százalékkal csökkent a felár az elmúlt egy hónapban, és bőven elmarad a 2016. februári 1071 ponttól.
Az elmúlt fél évben a fejlett és a fejlődő piacok döntő többségének javult a csődkockázati mutatója, ami túlnyomórészt annak köszönhető, hogy a tavalyi utolsó negyedéves minipánik miatt számottevő tőke távozott a fejlődő piacokról, ami akkor növelte a CDS-felárakat. A legjobban Kína megítélése javult, a CDS-felár 72 pontról 41,1-re csökkent, a piac már nem aggódik annyira a kínai gazdaság lassulása miatt, az első negyedéves GDP- és ipari adatok meggyőző teljesítményre utalnak. Rengeteget javult Indonézia helyzete, a felár 158 pontról 95,9-re zsugorodott. Az ország gazdasága továbbra is hektikusan teljesít, az elmúlt három évben félévnyi GDP-növekedést félévnyi zsugorodás követett, de a tavaly őszi devizaválságot, amely megemelte a csődkockázatot, átvészelte az állam. A legtöbbet javuló országok rangsorának harmadik helyén Portugália áll, a 104,3 pontos CDS-felár 66,8 pontra ereszkedett a hét végére: az országot az egyre prudensebb fiskális politika, az adósságleépítés és az államháztartási egyensúly felé törekvés miatt becsülik a piaci szereplők. Az Európai Unióból figyelmet érdemel még Olaszország: a CDS-felár 28 százalékkal csökkent az elmúlt fél évben, de még így is 193 ponton áll.
