Peking újra a lazításhoz nyúl

Tovább csökkentené Peking a bankrendszer kötelező tartalékrátáját, és a tartományok speciális kötvényeire vonatkozó szabályt is módosítja a további gazdaságélénkítés miatt. Li Ko-csiang, az államtanács feje tegnap közölte: itt az ideje, hogy szélesebb eszköztárat vessenek be a hitelezés felfuttatása és a reálkamatok minél gyorsabb csökkenése érdekében. Peking a kereskedelmi háború kitörése óta számos alkalommal igyekezett stimulálni a gazdaságot, a mostani lenne a negyedik rátacsökkentés az elmúlt egy évben. Az nem derült ki, hogy mikor léphet a kormányzat, de a piaci várakozás szerint egy-két héten belül.

Az államtanács ülésén előkerült Peking másik kedvelt gazdaságélénkítő intézkedése, az infrastrukturális beruházások kérdése is. A tanács ösztönzi a tartományi kormányzatokat a speciális kötvények további kibocsátására, ezzel párhuzamosan pedig kiterjesztik a speciális kötvények használati körét: bármilyen közlekedési, energetikai és egészségügyi fejlesztésre, sőt szakmai képzésekre is lehet fordítani. A 2017-ben bemutatott speciális tartományi kötvényeket eddig csak közúti és vasúti fejlesztésre lehetett használni.

Peking az elmúlt másfél évben több intézkedést is hozott a kereskedelmi háborús károk ellensúlyozására. A kormányzat tartani akarja magát a 6 százalékos GDP-növekedéshez az idén, pedig több elemző is ennél gyengébbre várja a tényadatot. Igaz ugyanakkor, hogy a piac mindig némi kétkedéssel fogadja a kínai adatszolgáltatást, több elemzőház szerint a tényleges növekedési adatok számottevően rosszabbak lehetnek a hivatalosaknál.

Az elemzők megosztottak a bejelentett intézkedések kapcsán. A Bank of America jelentése hangsúlyozza, hogy az eddigi ösztönző intézkedések is hatástalanok voltak. A Goldman Sachs pekingi partnercége, a Gao Hua Securities szerint viszont tényleges reálgazdasági hatásai lehetnek az intézkedéseknek. Az IMZ vezető közgazdásza, Gita Gopinath úgy véli, Pekingnek a jövőbeni stimulust inkább költségvetési forrásból kellene biztosítania, a monetáris politika már így is nagyon laza. A Commerzbank elemzése arra tért ki, hogy Peking nem feltétlenül fél a károktól. „A kormányzat mindig is a kontraciklikus megközelítést alkalmazta, ezt láthatjuk most is.”