Romlott Argentína megítélése
Jelentősen változott a piac megítélése a világ legsérülékenyebb gazdaságairól. Az ötéves CDS-felárak alapján a sérülékenységi rangsor nem módosult érdemben, de január óta egyrészt alapvetően változott a világgazdasági környezet, másrészt egyes országspecifikus tényezők néha segítették, de inkább rontották a befektetői megítélést.
A listát továbbra is Venezuela vezeti, a CDS-felár csaknem két éve 72 150 ponton áll, ami gyakorlatilag teljes államcsődöt jelent. Az ország hivatalosan még nem fizetésképtelen, de a piac kvázi csődhelyzetként kezeli az anarchikus és polgárháború-közeli állapotokat. Argentína második helye is stabil, viszont az ország megítélése sokat romlott, amióta az augusztusi előválasztáson súlyos vereséget szenvedett a liberális gazdaságpolitikát követő köztársasági elnök, Mauricio Macri a balközép peronista jelöltjével szemben. Az idei második negyedéves GDP-adatok még nem állnak rendelkezésre, de a konszenzus szerint folytatódik az öt negyedéve tartó recesszió. A pezó jegyzése is az előrehozott választás előtt szakadt be, a dollárral szembeni keresztárfolyam 33 százalékot gyengült, a CDS-felár pedig az ötszörösére, 5525 pontra nőtt. A piac jelenleg 82 százalékra teszi az öt éven belüli államcsőd valószínűségét.
A harmadik helyen álló Ukrajna megítélése sokat javult, január eleje óta a CDS-felár 27 százalékos, 175 pontos ereszkedéssel 486 pontra ért. Északkeleti szomszédunknál számottevően javult a makrogazdasági helyzet: az átlagos GDP-növekedés gyorsul, az infláció pedig az egy számjegyű tartományba érkezett, a jegybank már el is kezdte a lazítást. A piac bízni kezdett Volodimir Zelenszkij államfőben és abban, hogy az ország teljesíti a Nemzetközi Valutaalap (IMF) mentőcsomagjához előírt reformintézkedéseket, és folytatódhat a program. Az öt éven belüli államcsőd valószínűsége 8,1 százalék, januárban még 10 százalék felett volt.
A negyedik helyre új ország futott be: Pakisztán még nem szerepelt az első ötben. A csődkockázati felár szintén augusztus elején ugrott meg, azóta 430 pontra ért, az államcsőd valószínűségét 7,2 százalékra teszik. A felárat az Indiával szembeni, Kasmírt érintő, háborúközeli konfliktus és a nyáron elindult IMF-program akadozása dobta meg. Ugyan a felár csökkent szeptemberben, de vélhetően csak azért, mert a valutaalap rapid mentőcsomagot dob az országnak e hó végén, ami stabilizálhatja az ikerdeficites, túlfűtött gazdaságot. Az ötödik helyen álló Törökország megítélése sokat javult a tavalyi devizaválság óta, de a nyári geopolitikai konfliktusok valamelyest emelték a csőd kockázatát. Azóta a CDS-felár 370 pontra ereszkedett, az államcsőd valószínűsége 6,2 százalék. A befektetők értékelik, hogy véget ért a technikai recesszió, és azt is, hogy valóban látszanak a gazdasághűtés jelei. A kormányzat ugyanakkor továbbra is hitelezésből akarja támogatni a növekedést, tehát azt a módszert választja, amelyik a devizaválságot is okozta.
