Kikosarazná az amerikai kérőt a Morrisons

Megvenné az amerikai Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) magántőke-társaság a Morrisonst, az egyik legnagyobb brit áruházláncot, az utóbbi vezetősége azonban soványnak tartja az 5,5 milliárd fontos (7,6 milliárd dolláros) ajánlatot – derült ki a hét végén.

A történet egy újabb jele annak, hogy az egyre élesedő verseny ellenére a magántőke érdeklődését felkeltették a robusztus kilátásokkal rendelkező brit élelmiszer-kiskereskedelmi láncok.

A Morrisons a negyedik legnagyobb, fő versenytársai a Tesco, a Sainsbury’s és az Asda, de egyre nagyobb részt hasít ki a piacból a terjeszkedő német Aldi és Lidl is.

Az 1978-ban alapított CD&R, a világ egyik legrégibb magántőke-társasága hétfőn tett ajánlatot a bradfordi, észak-angliai székhelyű cégre.

Az 1899-ben William Morrison által alapított vállalat igazgatósága azonban, miután tanácsadója, a Rothschild & Co segítségével értékelte az előzetes ajánlatot, arra jutott, hogy az erősen aláértékeli a Morrisonst és jövőbeli kilátásait – jelentették ki egy közleményben a hét végén.

Ha csak a Morrisons jelenlegi árfolyamát nézzük, arra még rá is tett az amerikaiak részvényenként 230 pennys ajánlata: 178,45 pennyn zártak pénteken, majdnem 10 százalékkal lejjebb, mint egy éve.

Előretekintve azonban a mintegy 500, túlnyomórészt saját tulajdonú áruházat üzemeltető Morrisons magasabbra értékeli magát. A cég 118 ezer alkalmazottjával az Egyesült Királyság egyik legnagyobb foglalkoztatója a magánszektorban. A csoport – amely a polcaira kerülő friss élelmiszerek több mint felét maga állítja elő, ebben egyedi a brit piacon – márciusban arról számolt be, hogy

a Covid–19-járvány miatt felmerült költségek következtében az éves adózatlan profitja megfeleződött – 210 millió fontra esett –, de erre az évre és a következőre visszapattanást vár.

A felvásárlási kísérlet nem előzmény nélküli a szektorban. Februárban az Issa testvérek, Zuber és Mohsin a TDR Capital magántőke-társasággal közösen megvásárolták az Asda többségi részesedését a Walmarttól egy ügyletben, amely 6,8 milliárd fontra értékelte az áruházláncot.

A CD&R ajánlata egyébként nem csak az árvárakozásnak nem felelt meg, számos feltételhez is kötötték, például a Morrisons átvilágításához és a hitelfinanszírozás biztosításához. A vevő július 17-ig tesz határozott ajánlatot, vagy feladja akvizíciós szándékát. A tervezett ügylet pikantériája, hogy a CD&R egyik tanácsadója Sir Terry Leahy, a Tesco korábbi feje, aki 15 évig szorosan együtt dolgozott a Tescónál a Morrisons elnökével, Andy Higginsonnal, a vezérigazgató David Pottsnak és Trevor Strain operatív igazgatónak pedig a főnöke volt.

Az ajánlatot a részvényesek számára azzal édesítette meg a CD&R, hogy a részvényenként 5,11 pennys osztalékot a felvásárlás sikere esetén is megkapnák.

A Morrisons menedzsmentje nemrégiben látványosan összekülönbözött a részvényesekkel, akiknek a 70,1 százaléka június 11-én leszavazta a vezetők javadalmazásáról szóló jelentést, amelyben a bónuszok számításában figyelmen kívül hagyták a járvány okozta hatalmas költségeket. A részvényesek lázadására számíthat a jövő hónapban a Sainsbury’s is: a Glass Lewis tanácsadó csoport a javadalmazási jelentés visszautasítását javasolta nekik, mivel a menedzsment a maga számára előnyös módon változtatná meg a jutalomfizetés szabályait – írta a The Sunday Times.