Nem lepte meg a piacokat az EKB, Lagarde beszédére várnak a befektetők
Az előzetes piaci és elemzői várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 2,9 százalékra csökkentette az eurózóna irányadó kamatát az Európai Központi Bank (EKB) január végi ülésén, ezzel ötödik alkalommal enyhítette a hitelfelvétel költségét a monetáris unióban a 2023 végi 4,5 százalékos szint elérése óta.
Nem lepte meg a piacokat az EKB
Az EKB döntésének hátterében elsősorban gazdasági aggodalmak húzódhatnak meg, a térség növekedési kilátásai ugyanis gyengék, és nem sok jelét mutatják egy hirtelen fellángolásnak a jelenlegi monetáris béklyókkal és a Donald Trump vámfenyegetéseivel fémjelzett piaci környezetben. A kilátásokat pedig az sem javítja, hogy az eurózóna legnagyobb gazdaságaiban kormányválság követ kormányválságot, így a nemzetközi befektetői bizalom és a helyi vállalkozások beruházási kedve is visszafogott.
A jegybank 25 bázispontos kamatcsökkentését megelőzően a Bloombergnek Evelyn Herrmann, a Bank of America európai gazdasági elemzője úgy fogalmazott:
A mai döntés kifejezetten könnyű kellett hogy legyen Lagarde-ék számára, és hasonlóan egyértelműnek tűnik a márciusi újabb vágás is. A kamatpálya azt követően kezd csak kicsit bizonytalanná válni.
Erőteljes bizonytalanságról ugyanakkor túlzás lenne beszélni, legalábbis a szakértők körében: a Bloomberg konszenzusa szerint az európai térséget követő közgazdászok többsége a monetáris tanács minden egyes ülésén kamatvágást vár az EKB-tól egészen júniusig bezárólag, ez összességében négy további kamatvágás lenne. A piacok azonban máshogy látják, mindössze három vágást várnak az év első felére, és arra számítanak, hogy a márciusi enyhítés után szünetet tart a kamatpolitikában az EKB.
A friss kamatdöntés után a EKB fontosabb rátái az alábbiak szerint alakulnak:
- aktív oldali rendelkezésre állás kamata: 3,15 százalék,
- irányadó refinanszírozási kamatláb: 2,9 százalék,
- betéti kamatláb: 2,75 százalék.
Lagarde beszédét a forint és az euró is közelről követi majd
A jegybank publikációjának közzétételét fél órával követi majd Christine Lagarde EKB-elnök beszéde, melyben a monetáris hatóság feje kifejti a friss döntés hátterét, és válaszol az újságírók kérdéseire is. Az EKB első embere minden bizonnyal beszél majd arról, mit várnak a jegybank Donald Trump elnökségétől és annak globális gazdaságpolitikai hatásaitól, emellett ismerteti majd a jegybank inflációs várakozásait, és a befektetők reményei szerint betekintést enged a kamatpálya várható alakulásába is.
Lagarde beszéde a devizapiacok számára is kiemelten fontos lesz.
A vártnál lendületesebb EKB-kamatvágás ugyanis jelentős mértékben csökkentheti az euró kamattámaszát , főleg, hogy a Fed szerda esti kommunikációja szerint Powelléknek egyáltalán nem sietős a kamatok csökkentése – ez egyre mélyülő kamatkülönbözethez vezethet a dollár és a kontinentális deviza között, ami áttételesen a forintnak is fájhat. A zöldhasú térnyerése ugyanis rendszerint a forint értékvesztését idézi elő azzal, hogy elszívja a tőkét a bizonytalanabb, feltörekvő piaci befektetések elől, ahogy ezt az elmúlt hónapokban, Donald Trump megválasztása óta is láthattuk a piacokon:
- akkor a forint három hónap alatt 373-ról 407-ig gyengült a dollárral szemben,
- az euró 6 százalékos értékvesztésével párhuzamosan.
Christine Lagarde beszédét a VG élőben tudósítja majd.
