A BÉT-re is hat a gyenge forint

Meglehetősen hektikus mozgások jellemezték tegnap a forint piacát, az euróval szemben a 270-es szintet is elérte, amire 2001 májusa óta nem volt példa. Egyes tőzsdecégek alighanem megelégedettséggel nyugtázták az eseményeket, hiszen a sávszélesítést követő folyamatos árfolyam-emelkedés láttán egy kisebb csoport (köztük a Richter, a Graphisoft, a Rába) folyamatosan hangoztatta az erős forint káros hatásait. Miután az elmúlt időszakban egyre többen nyúltak a határidős ügyletek felé, éppen ezért a forint gyengülése a meglévő nyitott fedezeti pozíciókat érintheti kedvezőtlenül - mutattak rá az elemzők.

A forint gyengülése alapvetően a magas exportárbevétellel dolgozó cégeket érinti kedvezően, az importőrök, a külföldi érdekeltségek tulajdonosai és a külföldi devizákban lévő hitelekkel rendelkezők viszont rosszul járnak. A tőzsdei cégek közül a gyenge forint nyertese egyértelműen a Richter Gedeon és az Egis - mutatott rá Bónis Miklós, az IEB elemzője. A Richter határidős ügyletekkel védte eddig a forint árfolyam-alakulásának kedvezőtlen hatásait - a társaság bevételének 70 százalékát adja az export -, a társaság jelenlegi nyitott határidős ügyletei 2003 végéig futnak ki. Az Egis szeptemberig rendelkezik fedezeti ügyletekkel, havonta mintegy 6 millió euró értékben. A gyógyszeripari társaság egyébként a határidős ügyletekkel amely 80 százalékban dollárkitettségű - az árbevétel ugyancsak zömét jelentő export 50-70 százalékát szokta fedezni.

A Mol gázüzletágának importja, valamint devizahitelei miatt kedvezőtlenebb helyzetbe került, hiteleinek 38 százaléka euróban, 32 százaléka dollárban van - fogalmaz Trippon Marian, a CIB Bank elemzője. A Matávnál szintén a devizahitelek jelenthetnek gondot, bár az árfolyamkockázat kezelésére a társaság már tett lépéseket. A MakTel-akvizícióhoz felvett 301,5 millió eurós hitelt teljes egészében forintra váltotta, a Westel-kivásárláshoz felvett 920 millió eurós anyavállalati kölcsönből pedig 425 milliót elswapolt, a fennmaradó 395 milliós tartozás augusztusban jár le. A cégvezetés korábban a hitel megújítását célzó törekvésekről számolt be. Ha tehát a forint hatszázalékos gyengülését feltételezzük az átváltás időpontjában is, akkor az bő 20 millió eurós veszteséget jelentene a cégnek.

Az OTP Bank esetében a bolgár DSK bank vételárának kifizetésénél jelentkezik a forint gyengülése, az árat ugyanis euróban adták meg - jegyezte meg Bónis Miklós. A hazai pénzintézetnél 3-4 milliárd forintos veszteséget okoz a tegnapi folyamat, hiszen a 310 millió eurós vételár 90 százalékát még nem fizették ki.

A Graphisoft árbevétele dollárban, a költségei viszont forintban képződnek, ám a forint gyengülése kedvezően érinti, főként, hogy nem kötött fedezeti ügyleteket.

A két nagy vegyipari társaság, a BorsodChem és a TVK eddig többet nyert a forint erősödéséből a devizahitelei miatt, mint amenynyit az exportbevételek süllyedése nyomán vesztett. Éppen ezért a forint gyengülése kedvezőtlenül érintheti őket. A Danubiusnál azonban már inkább pozitív a szaldó, a szállodacég ugyanis szobáinak árát euróban szabta meg, devizaadóssága pedig nem különösebben magas. Az exportbevételek növekedése a Rábát is kellemesebb helyzetbe hozhatná, de a cég már korábban fedezeti ügyleteket kötött, így a forint gyengülése nem érinti különösebben érzékenyen.