Új szabályok az OTC-n

A tőzsdei és a tőzsdén kívüli (OTC) értékpapír-kereskedelem közötti verseny erősítésére törekvő Európai Unió szakértői a múlt hét végén az értékpapírok kereskedelméhez kapcsolódó szolgáltatások szabályait összegző irányelv elfogadásával tettek újabb lépést a pénzügyi integráció felé.

A most elfogadott elvek két fontos hozadéka közül az első, hogy a jövőben több országban - így Francia-, Spanyolországban, Belgiumban és Olaszországban - válik lehetővé a tranzakciók házon belüli lebonyolítása. Hazánkhoz hasonlóan több uniós tagállam az ilyen tranzakcióknál eddig tőzsdekényszert írt elő, mostantól azonban lehetőség nyílik ezen ügyletek közvetlen megkötésére is. A másik fontos fejlemény, hogy ezután - némi kivétellel - a bankok ajánlati könyvei is nyilvánossá válnak: a kisebb, illetve a különösen nagy értékű blokktranzakciókra ez a kikötés nem vonatkozik majd. Annak eldöntése, hogy a kisméretű tranzakció pontosan mekkora, részvényenként eltérő szabályozást alkalmaznak.

Hazánkban az OTC-részvénypiac jelentősége mára erősen visszaszorult (méretét nagygyá a kötvényforgalom teszi) - mondta kérdésünkre Pintér Márk, a BudaCash kereskedője. A piac fénykorát a nagy volumenű tőzsdén kívüli kibocsátások idején élte, mára azonban itt jószerivel csak az alacsony forgalom miatt a tőzsdéről kivezetett, illetve a kivásárolt társaságok kisbefektetők elfekvő papírjai forognak. A tőzsdetagoknál a börzére bevezett papírokra tőzsdekényszer érvényesül, az ezekhez kötődő tranzakciókat csak a parketten keresztül lehet lebonyolítani - tette hozzá. Nagyobb OTC-piaca egyedül az erőműveknek maradt (mátrai, bakonyi), a kötésszám azonban itt sem jelentős. A magyar OTC-piacon éppen ezért komoly ajánlati könyv nincs, egy az uniós irányelvekhez hasonló szabálymódosításra így a részvények körében egyelőre nem sok esély mutatkozik. (VG)