Hétfőn léphet a jegybank
Még csak hétfőn kerül sor az MNB újabb kamatmeghatározó ülésére, a piac azonban már most "lejátszott meccsként" kezeli az eseményt. Azt, hogy az alapkamat jövő kedden is 11,50 százalékos legyen, senki sem tudja elképzelni.
A kérdés tehát az: 25, vagy 50 bázispontot csökkent-e a jegybank. Az elmúlt két hét forintpiaci eseményei alapján előbbit a legtöbb elemző elégtelennek tekintené, és inkább a magabiztosabb lépésre szavaz. Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője szerint egy 25 bázispontos kamatcsökkentés csak olaj lenne a tűzre, és a forintkereslet növelésén keresztül további mérséklések kierőszakolására ösztönözné a befektetőket. Abban is egyetértés látszik kirajzolódni az elemzők között, hogy az idén még összesen 100 bázispontnyi lazítás lenne napirenden, amiből legalább egy lépés 50 bázispontos lesz. Ennek megtételét most tartanák a legcélszerűbbnek.
A piaci árfolyamokból a kamatcsökkentési várakozások már hosszabb ideje kiolvashatók. Kérdés ugyanakkor, hogy mi történik, ha a jegybank mégis megmakacsolja magát. Bár fogadni erre senki sem merne, az MNB eddigi óvatos politikája és a friss makrogazdasági statisztikák alapján ez sem tűnik lehetetlennek. A monetáris tanács legutóbbi kamatülésén gazdasági tényezőkre hivatkozva nem változtatott az alapkamaton: az érintett fundamentumok helyzete azonban a mai napig sem javult érezhetően.
A másik oldalon ugyanakkor ott van az erős forint, amely - kisebb megingásokkal ugyan, de - immáron két hete 250 forint alatt tartózkodik az euróval szemben, illetve ott vannak a rövid oldali hozamok is, melyek napról napra estek pár bázispontot.
