Lízingalapok: hotelektől a vonatszerelvényig
Magyarországon még ismeretlen fogalom a lízingalap, az EU-ban - különösen Németországban - viszont az egyik legdinamikusabban bővülő konstrukció. Bár a konstrukciót többször is leírták - 2002-2003-ban az alapok piaci részesedése 3 százalék alá is esett -, a valóság minden alkalommal meghazudtolta azt.
Az elmúlt évben a németek kerek 9 milliárd eurót fektettek be idegenek házaiba, hajóiba, avagy filmjeibe. Az érdekeltségi modell mögött egyszerű konstrukció húzódik meg: a befektető részesedést vásárol egy lízingtárgyból, amelyet egy vállalati társaságnak, vagy magánszemélynek adnak bérbe. Mivel szinte minden lízingelhető, így elég színes a kínált alapok palettája: a legtöbben a hajó-, repülőgép-, szélenergia-, ingatlanalapokba, illetve médiaprojektbe fektettek be a legszívesebben. Az üres államkasszák idején a települések, avagy az állami kézben lévő építőipari cégek gyakran használják e konstrukciókat, hogy iskolák, kórházak építését finanszírozzák. Az alapok számára az üzlet pedig majdnem kockázatmentesnek tűnik: a városok tönkremehetnek, de nem jelentenek csődöt. A lízingkamatokat tehát mindig megfizetik.
A Rothmann & Cie. az ingatlanlízing területén épített ki erős pozíciókat. A SachenLB jelenleg egy olyan alapot kínál, amely jegyeinek jegyzésével egy berlini luxushotel lízingelhető 2026-ig a Maritim üzemeltetőláncon keresztül. A Budget autókölcsönző cég az elmúlt évben vonta be lízingelt flottáját egy befektetési alapba, az ALAG lízingtársaság pedig az egy idén egy újabb konstrukciót dobott piacra, amely az autókölcsönzésre és a flottakezelésre helyezi a súlypontot. A szövetkezeti WGZ Bankhoz tartozó Geno Asset Finance az idén olyan alappal lépett színre, amely vonatszerelvényeket lízingelne a belga SNCB állami vasúttól. A robosztus építkezések és a rugalmas befektetési lehetőségek magas piaci értéket eredményeznek - emeli ki a társaság.
Az alapkonstrukciók azonban jelentősen különböznek egymástól, így a kockázatok és az esélyek is. Hogy milyen magas hozamot termelnek az aktuális szerződések az attól függ, vajon a gazdasági körülmények jó feltételeket teremtenek-e a lízingpiac számára, függetlenül attól, hogy a lízingszerződések legtöbbször hoszszú lejáratúak és rögzítettek a fizetések is. (VG)
