A tavalyinál kisebb veszteség?
A NABI vesztesége éves szinten optimista esetben 6,8 millió, pesszimista verzió esetén 10 millió dollárra rúghat az év végén - véli Makray Péter, az Erste elemzője. Véleménye szerint a társaság nagyságrendileg teljesítheti éves célkitűzését - az értékesített buszok száma megközelítheti az 1200 darabot. Török Bálint, a Buda-Cash elemzője az idén 8,5 millió dolláros deficitre számít a NABI-tól. Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen elemzője ugyan nem adott előrejelzést a buszgyártó éves eredményeire vonatkozóan, azonban hangsúlyozta: a társaság vesztesége minden bizonnyal kisebb lesz a tavalyinál (2003-ban 16,8 millió dollár deficitet halmoztak fel, elsősorban egyszeri tételeknek köszönhetően).
A veszteség várható mérséklése ellenére a NABI kedvezőtlen helyzete nem sokat változott, és ez elsősorban a dollár gyengélkedésének számlájára írható. A társaság ugyanis bevételeinek döntő többségét dollárban realizálja, ugyanakkor költségeinek mintegy 60 százaléka forintban jelentkezik. A zöldhasú az idén ugyan kevésbé gyengült a forinthoz képest, mint tavaly, viszont fedezeti ügyleteket is kevesebbet kötöttek. A társaság különösen a forintban jelentkező költségek csökkentésével igyekszik lefaragni veszteségeit. Erről árulkodik a közelmúltban végrehajtott, és a 2004-ben tervezett létszámcsökkentés is. Ha viszont a dollár nem erősödik számottevően jelenlegi, 200 forint alatti árfolyamához képest, a költségcsökkentés ellenére is veszteséges maradhat a cég. Sarkadi Szabó Kornél szerint a nullszaldóhoz jövőre legalább 215-216 forintos dollárárfolyam lenne szükséges a jelenlegi volumen fenntartása mellett, míg Makray Péter a nyereséges működést 225-230, Török Bálint 240-250 forintos dollárkurzus mellett tartja megvalósíthatónak. Az Erste elemzője szerint a profit eléréséhez nemcsak az erősebb dollár, hanem az árbevétel növelése is fontos. A társaság korábbi közleménye szerint azonban elsődlegesen nem az értékesítési volumen növelése, sokkal inkább a jövedelmezőség javítása a cél.
Az elemzők szerint azonban az amerikai valuta felértékelődése jövőre közel sem lesz olyan mértékű, amely kihúzná a társaságot a bajból. Ezért fontos lenne, hogy a buszgyártó csökkentse dollárkitettségét, és külföldre telepítse egyes munkafolyamatait. Tekintve, hogy a dollár árfolyama valószínűleg csak kismértékben erősödik a forinthoz képest, a NABI árfolyama új megrendelés nélkül aligha szárnyalja túl a 600-700 forintot - véli Makray Péter. Ez annyit jelent, hogy várhatóan továbbra is eszközérték alatt foroghatnak a buszgyártó papírjai. Az elemző úgy véli, a részvényárfolyam emelkedése szempontjából kedvező lenne, ha a társaság a vártnál alacsonyabb értékesítési tervszámokat közölne az adott évre. Így a befektetőket nem érhetné olyan csalódás, mint tavaly, amikor négyszer is csökkentették a tervezett értékesítési mennyiséget.
