Nem tartanak a forint esésétől
Az inflációs adatot követően lényegében mindenki számára egyértelmű, hogy jövő hétfőn a jegybank csökkenti az irányadó kamatszintet. Az is valószínűnek tűnik, hogy a forint erre - vagy már annak bejelentését megelőzően is - kisebb-nagyobb gyengüléssel reagál majd. A többség azonban túlzónak érzi a Bloomberg által hétfőn közzétett elemzés megállapításait, melyben külföldi devizapiaci szakértők a forint érdemi értékvesztését, illetve 260 forint körüli év végi euróárfolyamot helyeztek kilátásba.
Az alapkamat jelenleg 11,00 százalékos, a legmagasabb az unió tagállamai körében. A prognózisok többsége szerint a monetáris tanács ebből jövő hétfőn 50 bázispontot venne el. A tegnap közölt inflációs statisztika alapján - melyben a várakozásoknál kisebb árdinamika szerepelt - ma már az sem elképzelhetetlen, hogy ennél nagyobb mértékű csökkentést jelentenek majd be. Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője a mérsékeltebb megoldást valószínűsíti.
Az állampapír-piaci hozamok a fél százalékpontos lazítást tulajdonképpen már most tartalmazzák. Nem vitatott, hogy a forintot lényegében a kiemelkedően magas hozamokra utazó carry traderek tartják életben jelenlegi, a sáv erős széléhez közeli szintjén. Ez alapján következtet a Bloomberg az elemzői felmérésében arra, hogy a kamatcsökkentést követően eltűnnek majd a befektetők a forint mögül, és két héten belül 255, az év végére pedig akár 260 forintig erősödhet az euró. Nyeste Orsolya, az Erste Bank elemzője szerint ugyanakkor egy 10,50 százalékos kamatszint még mindig kellően vonzó ahhoz, hogy ez alapján ne lépjenek ki befektetők a magyar piacról. A kamatcsökkentés ténye tehát elvileg még nem indokol egy a külföldi elemzők által előrejelzett árfolyamzuhanást. A forint azonban minden bizonnyal reagál majd a kamatcsökkentésre, mint ahogy részben meg is kezdte már ezt tegnap: az euró közel egy forintot erősödött kedden. Nyeste szerint azonban mindez rövid távon 245,00 és 248,00 forint közötti eurókurzust eredményez majd. Nem elképzelhetetlen, hogy a jegybank még az idén egy újabb kamatcsökkentésről is dönt, az ezt leképező várakozások is igazíthatnak még az árfolyamon.
