BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

Élet az elnökválasztás után

A nemzetközi értéktőzsdék láthatóan kedvezően fogadták George W. Bush amerikai elnök újraválasztását, ám kérdés, hogy a lendület meddig tart ki. Az elnökválasztás kimenetele mindig is kihatott a részvénypiacokra, ám a szakértők szerint ez csupán egy a hét tényező közül, amelyek érdemben alakítják az amerikai tőzsdeindexeket 2005-ben.

Azzal, hogy az amerikai polgárok többsége George W. Bushra szavazott, egyúttal azt is jelentette, hogy a magasabb jövedelműek viszonylag alacsony adókulcsa és a 15 százalékos osztalékadó fennmaradása mellett foglalt állást, míg a szabályozást befektetőbarátnak, a külpolitikáját pedig elfogadhatónak tartották. Bush újabb négy évre történő megválasztása leginkább az energia-, a vegyipari, a közhasznú társaságok, a védelmi szektor és a gyógyszeripari cégek számára kedvező. Ennek hátterében - az ellenjelölt John Kerryvel szemben - a kevésbé szigorúbb környezetvédelmi szabályozás, a nagyobb katonai kiadások húzódnak meg, míg a gyógyszergyártóknak nem kell attól tartaniuk, hogy az olcsóbb importkészítmények, a generikus termékek nagyobb volumene az árak csökkenését vonná maga után - mutat rá a Bloomberg.

Az elnökválasztás azonban csak egy azon hét tényező közül, amelyek a 2005. évi árfolyammozgásokra érdemben kihatnak. Nem szabad figyelmen kívül hagyni az esetleges terrortámadást, amely jóval nagyobb és hosszabb ideig tartó árzuhanást idézne elő a börzéken, mint a 2001. szeptember 11-i eseményeket követően. Akkor az S&P 500 index öt nap alatt 11,6 százalékot esett, s csak október 25-én tudott visszakapaszkodni a támadás előtti szintjére. Emellett fontos tényező a börzék alakulása szempontjából, hogy Irakban miként alakul a helyzet, s milyen szinten mozog majd az olajár. A dolgok jelenlegi állása szerint aligha lehet abban bízni, hogy javulás következne be Irakban, s az olaj árának erőteljes csökkenésére sincs kilátás. Több mint egy év alatt a fekete arany kurzusa valamivel 30 dollár alatti szintről 56 dollárra tornázta fel magát, igaz, az elmúlt napok némi korrekcióval párosultak. Kifejezetten jól jártak viszont az energiaipar szereplői, s mint az elemzők fogalmaznak: többségük most is jó befektetési célpontot jelent. Amennyiben az olaj ára 35-40 dolláros sávba esne vissza, az még mindig profittal kecsegtetné a szektor tagjait, hiszen nem szükséges ahhoz számukra 50 dolláros olajár, hogy eredményesen működjenek.

Vessünk egy pillantást a részvények árazására. Bár az S&P 500 index tagjainak 2000. évi 30-as P/E átlaga (egy részvényre jutó árfolyam és eredmény hányada) mostanra 19,5-re mérséklődött, ez még mindig meghaladja a történelmi átlagot, ami 15. Sok függ a kamatok alakulásától is. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed 2001 januárja és 2003 júniusa között 13 alkalommal vágott kamatot (mértéke 6,50-ről 1 százalékra csökkent), amelynek hátterében többek között egyetlen esemény húzódott meg: 2001. szeptember 11-e. Az idei év azonban már a kamatemelésről szól. Június óta háromszor növelte annak mértékét a Fed nyílt piaci bizottsága, s az elemzők többsége mai ülésén is hasonló lépésre számít. Végezetül, de nem utolsósorban, nem szabad figyelmen kívül hagyni a gazdaság alakulását.

A legutóbb nyilvánosságra kerülő adatok az autóértékesítések visszaeséséről szóltak, miközben a lakásépítések továbbra is kedvezően alakulnak, s a kilábalás jeleit mutatják a számítástechnikai szektor tagjai is. Az amerikai gazdaság a harmadik negyedévben 3,9 százalékos bővülést mutathat, ami akár biztatónak is tűnhet. Egyes piaci szereplők mindenesetre optimisták: az év utolsó két hónapjában hagyományosan jól teljesítenek a börzék, ráadásul az elnökválasztást megelőző kivárást immáron pozícióvállalás válthatja fel a tőzsdéken.

Google News Világgazdaság
A legfrissebb hírekért kövess minket a Világgazdaság.hu Google News oldalán is!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.