Újra magas kötvényhozamok
A közelmúltban ismét elérte a hét százalékot a tízéves magyar államkötvény hozama – hívja fel a figyelmet Forián Szabó Gergely, a CA IB Alapkezelő Rt. elemzője. A befektetők január első heteiben még fokozatosan csökkenő hozamszint mellett is lelkesen vásárolták a hazai állampapírokat egészen múlt csütörtökig, amikor a S&P’s kilátásba helyezte a magyar államadósság leminősítését. A bejelentés ugyan nem okozhatott óriási változást a hazai makrogazdasági kockázatokról alkotott befektetői megítélésben, a piaci fogadtatás mégis kedvezőtlen lett. A hozamelvárások emelkedését több tényező okozta, a választásokhoz kapcsolódó bizonytalanság és az Államadósság-kezelő Központ magasabb forintpiaci kínálata például bizonyosan nem javított a piac értékítéletén. Aki most vásárol államkötvényeket vagy kötvényekbe fektető befektetési alapot, az a következő években az infláció felett átlagosan 4-5 százalékos reálhozamra tehet szert, s ez nem tekinthető rossz ajánlatnak. Természetesen ez a növekedés csak középtávra jósolható nagy biztonsággal, néhány hónap esetében ugyanis még a sokak által a legbiztonságosabb befektetésnek tekintett államkötvények is okozhatnak komolyabb meglepetéseket.
