Jöhet a hét szűk esztendő

Véget ért a befektetői optimizmus: további ezerpontos (4-5 százalékos) zuhanás várható a Budapesti Értéktőzsde részvényindexétől (BUX) a következő napokban – közölte lapunkkal Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline Értékpapír vezető elemzője, miután a BUX tegnap 1,4 százalékkal, 22 830 pontig esett vissza.

Tegnap egyértelműen az OTP-papíroké volt a fő szerep: a bankóriás részvényei 9,4 milliárd forintos forgalom mellett (ez a teljes BÉT-forgalom közel 40 százalékát adta) 2,17 százalékkal, 7400 forintra csökkentek. Az OTP negatív szereplése azért is különösen meglepő, mert a CIB Bank éppen hétfőn ajánlotta vételre a legnagyobb magyar hitelintézet papírjait – rövid és hosszú távon egyaránt.

Bár kétségtelen, hogy az OTP-részvények nem drágák, akár további 10 százalékot is veszíthet értékéből a hitelintézet – tette hozzá Sarkadi. Nyilvánvaló ugyanis, hogy tőkekivonás esetén a befektetők először a likvidebb papíroktól próbálnak megválni, hiszen innen lehet kiszállni a legnagyobb tételben a legkisebb veszteséggel. Ezt csak tetézi, hogy az elmúlt hetekben az OTP papírjai – a külföldieknek legfontosabb devizában, dollárban számítva – több mint 20 százalékos bővülést értek el, kedvező kiszállást biztosítva most a befektetőknek.

A Mol egyelőre csupán 0,6 százalékot (130 forintot) veszített az értékéből, hiszen az emelkedő olajár egyelőre támaszt nyújt az energetikai vállalatnak. Többnapos tőzsdei gyengülés esetén azonban a bankszektor mellé vélhetően csatlakoznak a technológiai és nyersanyagfüggő ágazatok is.

A tőzsdezuhanásnak pedig koránt sincs vége – véli az elemző. A befektetők eddig a legoptimistább forgatókönyvben bíztak (ami a fokozatos amerikai lassulást prognosztizálta), erre azonban rácáfoltak az elmúlt napok adatai.

Érdekes, hogy a cérnát nem a hivatalos makroadatok szakították el a befektetőknél. Novemberben a Wall Mart kiskereskedelmi lánc évesített adatai tíz év óta először csökkentek – közölte Herczenik Ákos, a Raiffeisen Bank elemzője. Ez pedig rányomta bélyegét mind az amerikai várakozásokra, mind a befektetői hangulatra. Ezt tetézte, hogy hat éve nem látott mértékben esett a tartós fogyasztási cikkek megrendelésállománya, s a fogyasztói bizalom is váratlan hanyatlásnak indult a tengerentúlon.

Ennek ellenére még nincs minden veszve – hangsúlyozta Herczenik. Amennyiben a mai GDP-adatok kedvezők lesznek, és a további vállalati előrejelzésekbe nem épülnek be markánsan a hanyatlás jelei, úgy nem várható az elmúlt napokéhoz hasonló további tőzsdezuhanás.

A fejlődő piaci régió pedig különösen kedvező helyzetbe kerülhet. Az amerikai és nyugat-európai tízéves kötvényhozamok alacsonyak; ez a fejlődő piacok felé irányíthatja a befektetők figyelmét. A mérsékelten emelkedő olajárak szintén kedvező színben tüntetik fel régiónkat. Jól látható tehát, hogy pusztán az Amerikából induló kedvezőtlen hangulat tartja vissza a befektetőket, így egy stabilizálódó nemzetközi háttér teret nyújthat akár egy év végi ralihoz is.