Megremegtek az indexek

Európát – így Budapestet – és Japánt is megrázta az Egyesült Államokban tegnap új erőre kapó jelzálogpiaci földindulás. Az American Home Mortgage, az egyik legnagyobb amerikai jelzálog-hitelező csőd közeli állapotba jutott, de bajba került a Bear Stearns harmadik alapja is. Az indexek az öreg kontinensen átlagosan 2,5 százalékos eséssel reagáltak a tengerentúli eseményekre, ebből a zárásig valamennyit sikerült ledolgozni. A hazai részvényindex közel háromszázalékos mínusszal indított, elsősorban az OTP négy százalékot meghaladó szakadásának köszönhetően. Az elemzők mindössze egy dologba kapaszkodnak, amikor azt állítják, még nincs itt a világvége: a napi részvénypiaci forgalom nem haladta meg az idei átlagot. Ellenkező esetben ugyanis már mindent maga alá temető pánikról beszélhetnénk.

A tőke – szokásához híven – a kevésbé biztonságosnak ítélt feltörekvő piacokról menekült először. Ezt bizonyítja, hogy az elmúlt három kereskedési nap során jelentős mértékű pénzkiáramlást regisztráltak a régiós részvényalapok. A Concorde befektetési ház tájékoztatása szerint több mint harmincmillió euró távozott a hazai piacról. A magyar brókerház szakértői szerint némi aggodalomra adhat okot, hogy a tőkekivonás szinte kivétel nélkül minden alapot érintett, s ezt tovább tetézi, hogy a kifejezetten feltörekvő piaci részvényalapokkal szemben (főként a távol-keleti és dél-amerikai piacok alapjai) hazánkat az utóbbi hetekben elkerülték a befektetők. A félelmeket ugyanakkor tompíthatja, hogy a globális részvénypiacok egyelőre nem túlárazottak, és az ugrásra készen álló pénz még mindig elég jelentős ahhoz, hogy visszahozzák a bikákat a medvék uralta piacokra. Az indexek magas volatilitása pedig arról árulkodik, hogy jelenleg is nagy a bizonytalanság a piacon: sokan nem hiszik, hogy kialakulhat a 2006. májusihoz hasonló árzuhanás.

A másodlagos jelzálogpiaci problémáktól való félelem háttérbe szorította a tengerentúli gyorsjelentéseket – magyarázta a tegnapi esés fő okát Kuti Ákos, a Cashline Értékpapír elemzője. Amennyiben újabb impulzusok nyomán a jelzálogpiac, a pénzügyi szektor és a kockázati alapok a figyelem középpontjában maradnak, úgy még a kedvező gyorsjelentéseket is félretehetik a befektetők. Tegnap a hazai piac látványosan együtt mozgott a nemzetközi piacokkal – tette hozzá Kuti. Külön említést érdemel a Mol, amely tegnap az elmúlt hetek legnagyobb esését szenvedte el.

A korábbi tartásajánlásról eladásra minősítette le a Mol részvényeit a Citigroup, megtartva az eddigi 24 000 forintos célárfolyamot. A Mol olasz akvizícióját és a sajátrészvény-vásárlásokat az elemzők ugyanis kedvezőtlennek ítélik. Túlárazottnak tartja az Egist Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője. Szerinte a gyógyszergyártó nettó eredménye várhatóan 50 százalékos visszaesést mutat a ma megjelenő gyorsjelentésben a tavalyi hasonló negyedév számaihoz képest, mégis indokolatlanul magasan árazottak a papírjai a Richteréhez viszonyítva. VG