Olcsó alapok másodkézből
Akinek hirtelen kell a pénz, akkor a nettó eszközértéknél akár sokkal alacsonyabb árfolyamon tud csak túladni befektetési jegyén, a tőzsdei vételi ajánlatok függvényében, s ez persze a másik oldalon nagyon jó beszállási lehetőséget jelenthet; erre azonban vadászni kell – hangsúlyozta Ziaja György, a K&H Befektetési Alapkezelő Zrt. kockázatkezelési menedzsere. Ám mint hozzátette: a nettó eszközértékhez mért diszkont a tőzsdei árban a zárt végű alapoknál általában az egész világon jellemző, s az árjegyzések – amennyiben vannak – alapvetően széles sávban mozognak. A tapasztalatok persze alaponként eltérők, hiszen míg Csorba Nikolett, az MKB Bank osztályigazgatója arról számolt be, hogy a jól teljesítő alapjaik (például az MKB Pagoda, az MKB Gránit) esetében aktívnak mondható a másodlagos forgalom is, azaz jellemző, hogy rendszeresen van bent vételi ajánlat ezekre az alapokra, addig a CIB jövő áprilisban lejáró tőkegarantált konstrukciójára például egyáltalán nincsenek tőzsdei kötések.
A szemfüles befektetőknek komoly lehetőségük van arra, hogy olcsón jussanak hozzá egy-egy garantált alap befektetési jegyeihez, ez az értékpapírok illikvid jellegéből adódik. Egy névérték alatti vétel esetén – függetlenül az alap teljesítményétől – a befektető már mindenképpen jól jár, hiszen lejáratkor legrosszabb esetben is a befektetési jegyek névértékét kapja vissza a tőkegarancia miatt – magyarázták a Budapest Alapkezelőnél –, ha pedig ezekhez egy jó hozam vagy hozamgarancia is társul, akkor még többet nyer az ügyleten. A társaságnál egyébként első körben „házon belül” próbálnak vevőt találni az eladósorba kerülő befektetési jegyekre, s csak végszükség esetén marad a tőzsdei értékesítés.
A garantált alapok esetében nincs valós tőzsdei kereskedés, és amennyiben visszaváltás következében mégis fellelhető adásvétel, úgy általában az aktuális eszközértéknél két-öt százalékponttal alacsonyabb áron – fogalmaztak az Erste Alapkezelőnél. Akad persze, ahol ennél is nagyobb diszkont lelhető fel. A K&H Hozamfa 2 alapra például a minap 10 300 forinton volt vételi ajánlat a Budapesti Értéktőzsdén, míg az aktuális egy jegyre jutó nettó eszközérték 11 585 forint volt. Ezt a „vadászterületet” egyelőre nagyon kevesen találták meg – mutatott rá Ziaja György, aki szerint nem is a jól teljesítő alapokra, hanem a félreárazottakra lehetne igazán vadászni. Figyelembe kell venni azonban az időtényezőt és az alapok mögötti opciók lehetséges kimenetelét is, s az alap kezelési szabályzatában leírt opció várható kifizetését sem kellene figyelmen kívül hagyni, ez persze gyakran sok adat begyűjtését, feldolgozását jelenti – mutat rá a szakember.
A zárt végű alapok illikvid voltából fakadóan ugyanakkor egyre jellemzőbb piaci tendencia, hogy az alapkezelők nyílt végű formában hozzák létre tőkegarantált-származtatott alapjaikat – hangsúlyozták a CIB Alapkezelőnél. Ily módon az ügyfelek árfolyamértéken bármikor visszaválthatnak, illetve vásárolhatnak, a T+3 napos tőzsdei elszámolás helyett már T+2 nappal a befektetésük ellenértékéhez juthatnak, illetve a szolgáltatónál is jelentkezik egy jelentős jövedelemoldali előny, hiszen nem kell megfizetnie a tőzsdei bevezetés és forgalomban tartás költségeit. FB
Versenyképes lejáratkori hozamok az első hullámnál
Lejáró alapok. A garantált alapok első hulláma – a 2002–2004-ben indulóké – lejárt, s úgy tűnik, a befektetőknek eddig nem lehetett okuk panaszra. Szinte mindegyik többet fizetett ki a minimális hozamígéreténél – már ahol volt ilyen –, és versenyképesnek bizonyultak az állampapír-befektetésekkel szemben is.Novemberben kifutó K&H fix plusz 5 és 7 alap ha most járna le, a jelenlegi előzetes becslések szerint 37, illetve 27 százalék feletti hozamot fizethetne forintban. A július végén kifutott hároméves futamidejű K&H fix plusz 6 alap 34,17 százalékos teljesítményt ért el, ez a 21 százalékos minimumhozam felett 13,17 százalékos extranyereséget jelentett a tulajdonosoknak. Az október és november végén kifutó K&H dollár fix 5, illetve K&H euro fix 6 várhatóan nyolc, illetve öt százalék feletti hozamot fizetne, ha most járna le az alap devizanemében.
Az MKB Alapkezelő konstrukciói közül az Euroforint tőke- és hozamgarantált alap jár le novemberben. Az alap minimális, háromszázalékos éves hozamelőleget fizetett a befektetőknek, az ezen felüli többlethozam kifizetése az euró/forint árfolyamhoz kötött. Az OTP garantált alapjai közül ez év végén az OTP Alfa és az OTP Prizma jár le. Az előbbi az első esztendő után járó rögzített hét százalékon felül ez év márciusában újabb 12,13 százalékos hozamot fizetett ki a befektetőknek, s ez meghaladja az azonos időszaki állampapír-piaci hozamot. Az utolsó háromnegyed évre eső hozamfizetés lejáratkor, az év végén esedékes, jelenleg 1,0599 az árfolyam.
Az OTP Prizma nyílt végű alap, az árfolyama 1,2513, öt hónappal a 2,75 éves futamidő lejárta előtt. A CIB Alapkezelőnél 2007 decemberében két tőkegarantált-származtatott alap jár le, a CIB Euró Profitmix Alap és a CIB Dollár Profitmix Alap. A várakozások szerint mindkét alap eléri majd a befektetési politikában leírt maximális hozamot a lejáratkor, ez az euró esetében hét, a dollárnál kilenc százalék.
Novemberben kifutó K&H fix plusz 5 és 7 alap ha most járna le, a jelenlegi előzetes becslések szerint 37, illetve 27 százalék feletti hozamot fizethetne forintban. A július végén kifutott hároméves futamidejű K&H fix plusz 6 alap 34,17 százalékos teljesítményt ért el, ez a 21 százalékos minimumhozam felett 13,17 százalékos extranyereséget jelentett a tulajdonosoknak. Az október és november végén kifutó K&H dollár fix 5, illetve K&H euro fix 6 várhatóan nyolc, illetve öt százalék feletti hozamot fizetne, ha most járna le az alap devizanemében.
Az MKB Alapkezelő konstrukciói közül az Euroforint tőke- és hozamgarantált alap jár le novemberben. Az alap minimális, háromszázalékos éves hozamelőleget fizetett a befektetőknek, az ezen felüli többlethozam kifizetése az euró/forint árfolyamhoz kötött. Az OTP garantált alapjai közül ez év végén az OTP Alfa és az OTP Prizma jár le. Az előbbi az első esztendő után járó rögzített hét százalékon felül ez év márciusában újabb 12,13 százalékos hozamot fizetett ki a befektetőknek, s ez meghaladja az azonos időszaki állampapír-piaci hozamot. Az utolsó háromnegyed évre eső hozamfizetés lejáratkor, az év végén esedékes, jelenleg 1,0599 az árfolyam.
Az OTP Prizma nyílt végű alap, az árfolyama 1,2513, öt hónappal a 2,75 éves futamidő lejárta előtt. A CIB Alapkezelőnél 2007 decemberében két tőkegarantált-származtatott alap jár le, a CIB Euró Profitmix Alap és a CIB Dollár Profitmix Alap. A várakozások szerint mindkét alap eléri majd a befektetési politikában leírt maximális hozamot a lejáratkor, ez az euró esetében hét, a dollárnál kilenc százalék.-->
