Kilőhet holnap a Facebook

Bár múlt hét végén még úgy festett, hogy a felügyeleti jóváhagyás miatt akár késhet is a Facebook (FB) tőzsdei bevezetése, mára hivatalossá vált, hogy az eredetileg tervezettnél is nagyobb lesz a pénteki elsődleges kibocsátás (IPO). A legfrissebb hírek szerint a társaság – a korábban tervezett 337 millióval szemben – 421 millió papírt dobhat piacra, miközben a tervezett ársávot 34–38 dollárra emelték az eredeti 28–35-ről. A teljes IPO így biztosan minden idők legnagyobb ilyen jellegű internetes tranzakciója lesz, értéke elérheti a 16 milliárd dollárt, míg a társaság piaci kapitalizációja akár a 100 milliárdot is meghaladhatja.

Szakértők szerint a FB-részvények mozgását a kereskedés első napjaiban éles kilengések jellemezhetik. Móró Tamás, a Concorde vezető elemzője a Világgazdaságnak elmondta: arra számít, hogy akár már az első nap két számjegyű elmozdulást hozhat a kibocsátási árhoz képest, s mivel az IPO iránt igen nagy az érdeklődés, feltehetőleg felfelé indul a Facebook, amelynek jegyzése így pénteken záráskor 10–15 százalékkal haladhatja meg a kezdőértéket. Középtávon ugyanakkor a szakember szerint talán a cég szektortársa, a LinkedIn tőzsdei rajtja lehet iránymutató: a közösségi portált működtető cég szintén masszív emelkedéssel kezdett, a kibocsátást követően azonban lefelé csorgott a kurzus, s az újabb emelkedést csak a kedvező eredményszámok hozták meg.

Hasonlóan vélekedik Somi András, a KBC Equitas vezető elemzője is, aki jelezte: akár hetekig is igen extrém módon ingadozhat az FB árfolyama, s várakozásai szerint legalább 2-3 hónap kell ahhoz, hogy „elüljön a por” a kibocsátás után.

Az első napok teljesítményénél is érdekesebb kérdés, hogy hosszabb távon hogyan alakulhat a részvények árfolyama. Erről számos eltérő álláspont látott napvilágot. Bár továbbra is akadnak olyan szakértők, akik komoly reményeket fűznek a közösségi portált működtető céghez, a Facebook első negyedéves jelentését követően egyre többen állítják: kissé túlértékeltnek tűnik a vállalat. Ezt mondja Móró Tamás is, aki szerint jelenleg nem igazán látszik, hogy a cég hogyan tudja majd pénzzé tenni azt a hatalmas felhasználói bázist és a képernyők előtt töltött időt, amire sokan a társaság növekedését alapozzák. Az elemző – aki konzervatív befektetőknek nem is ajánlja a papírt – jelezte: így nem meglepő, hogy jelenleg a lakossági kereslet a meghatározó a FB piacán, az intézményi befektetők a közelmúltban óvatosabbá váltak, s várhatóan csak akkor jelennek majd meg itt nagy tömegben, ha a vállalat további növekedést sejtető negyedéves számokat tesz közzé.

A Facebook pénzügyi sikere nagyrészt attól függ, hogy néhány kulcsterületen hogyan teljesít a jövőben – hívta fel a figyelmet Somi András. Szerinte az FB legnagyobb gyengesége jelenleg a hirdetések hiánya a közösségi oldal mobilváltozatán. Nem véletlen tehát, hogy befektetői roadshow-ján igyekezett minden jövőbeni részvényest biztosítani arról, hogy a cégvezetés dolgozik ennek a hiányosságnak a pótlásán. Az FB egyelőre felvásárlásokkal igyekszik erősíteni mobileszközökön való jelenlétét: a cég tegnap tette közzé, hogy megveszi a Lightbox Android fotóalkalmazást kifejlesztő társaságot, de ezt a célt szolgálta az egy hónapja bejelentett – a magas felvásárlási ár miatt sok szakértő által kritizált – Instagram-akvizíció is.

Magyar befektetőknek nem jut részvény

Szinte biztosan nem jut mindenkinek – így a hazai kisbefektetőknek sem – Facebook-részvény az elsődleges kibocsátás során. A jegyzésnek ugyanis jogi és technikai akadályai egyaránt vannak. Ennél azonban sokkal nagyobb problémát jelenthet a hatalmas túlkereslet. Már a kibocsátást lebonyolító Morgan Stanley is jelezte brókereinek, hogy nem tud mindenkinek megfelelő számú papírt biztosítani. Márpedig – ahogy Móró Tamás fogalmazott – az allokáció során egészen biztosan semmilyen demokratikus elv nem érvényesül majd, azaz magyar magánszemélyek csak akkor vásárolhatnak, ha nem fogy el az összes a tengerentúlon, erre azonban igen csekély az esély.