Megmozgatná a tőzsdét a grexit
Közben óvatosan bizakodóak a magyar befektetési szakemberek. A részvény- és kötvénykitettség növelését javasolta a pénzpiaci és az alternatív befektetések terhére a portfolio.hu által megkérdezett kilenc magyarországi befektetési alapkezelő szakértőinek többsége. A válaszadók véleményei nagyon megoszlottak arról, hogy érdemes-e nagyobb kockázatot felvállalni a megismételt júniusi görög választások előtt, a magyar eszközök kilátásit viszont jónak ítélték meg.
A fejlett piaci kötvényekből a feltörekvő piaci részvényekbe való átcsoportosítást ajánlja az Aberdeen Alapkezelő a kockázati étvágy rövid távú korrekciójára és a fejlődő országok gyorsabb gazdasági növekedésére számítva. Szerintük a magyar kormány Széll Kálmán terv második változatával és a konvergencia programmal demonstrálta eltökéltségét a költségvetési fegyelemre, ezért júniusban az ország kikerülhet a túlzott deficit eljárás alól és a tényleges tárgyalások megindulását egy megállapodással megkoronázva csökkenhet az országkockázati felár.
Hiába van világvége hangulat és „örökös” recesszió, a Dialóg Alapkezelő arra hívja fel a figyelmet, hogy zsinórban a11. pozitív gyorsjelentési szezonon vagyunk túl és az elemzők felfelé módosítottak a profit várakozásaikat, melyeket a piac egyáltalán nem értékelt be. Ezért azt várja, ha kicsit elül a Görögországgal kapcsolatos félelem, akkor komoly emelkedésnek kell történnie a következő hónapokban a tőzsdéken.
Egyelőre még nagyon kockázatosnak tartja agresszívan növelni a részvény és nyersanyag kitettséget a Generali Alapkezelő. De hosszabb idő után bizalmat szavaz a hazai eszközöknek. Szerintük olyan válságálló befektetésekkel találkozni, mint amilyen például az Egis-részvény és az államkötvényekben is lehet tartalék, ha szeptember-októberben valóban megtörténik a megállapodás a valutaalappal.
További részvényvásárlással a görög választások második fordulójának megvárást ajánlja az ING Alapkezelő. Szerintük addig fennmarad a tőzsdéken a bizonytalanság. Az elmúlt időszak jelentős áresése miatt azonban komolyabb zuhanásával csak nagyon negatív forgatókönyv megvalósulásakor számolnak. A részvényeknek árfolyamát ugyan nagyon vonzónak tartják, ám úgy vélik, lesznek még kedvezőbb lehetőségek is a részvényarány növelésére.
Befektetőknek ajánlott portfóliójukban a nyersanyagokból történő eladással a kockázatok csökkentését ajánlja a K&H Alapkezelő és nem javasolja a kockázatosnak tartott hazai kötvény és részvény eszközöket. Szerintük a kockázatos befektetések piacán magas ingadozásra kell felkészülnie a befektetőknek.
Azok számára, akik hosszabb távon gondolkodnak, a nyári hónapok hozhatnak jó belépési szinteket, akár részvényekről, akár kötvényekről, akár nyersanyagokról – vélik az MKB Alapkezelőnél. Ehhez azonban elengedhetetlennek tartják a görögországi politikai és gazdasági helyzet stabilizációját és a makrogazdasági adatok romlás megállását.
Az orosz részvényeket ajánlja a befektetők figyelmébe az OTP Alapkezelő. Azok ugyanis az utóbbi időszak vesztesei voltak. Az idei évtől 5-6 százalékos dollár osztalékhozam jár velük, ami megalapozhatja az árfolyamok felfutását, ha lenyugszik a negatív hangulat. Szerintük ezt a kitettséget részben lehet fedezni egy olaj short pozícióval. A magyar részvények közül a Mol és a Magyar Telekom emelkedésére számítanak, ha újabb kedvező fejlemények látnak napvilágot a valutaalappal folyó tárgyalássokkal kapcsolatban.
Hiába olcsók a részvények, hiába jók a gyorsjelentések, ha a makrogazdasági kilátások rosszak, az további árfolyamesést okozhatnak –vélik a Pioneer Alapkezelőnél. A túlzott óvatosságot azonban még kerülnék, mert a jegybankok továbbra is élhetnek a monetáris lazítás eszközeivel és negatív reálhozammal járó fejlett piaci kötvények nem kínálnak vonzó befektetési alternatívát.
Giczi József-->
