Részvényeké az év

A tőkepiacokra visszatértek a békeidők, a tőzsdék volatilitását mérő indexek ismét a subprime válság előtti szinten vannak – mondta Forián Szabó Gergely, a Pioneer Alapkezelő befektetési igazgatója a társaság által rendezett sajtóbeszélgetésen. Több jel is arra utal, hogy a válság akut szakaszán túl vagyunk, tavaly nyár óta zsinórban érkeztek a kedvező hírek, ezek közül az egyik legfontosabb, hogy az euróövezet nem omlott össze, Mario Draghi, az Európai Központi Bank elnöke által ígért mentőöv ugyanis megnyugtatta a piacokat.

Sokan tartottak attól is, hogy a kínai gazdaság a korábbi évek szárnyalása után gyors ütemben lassul majd, jelenleg azonban már valószínűbb, hogy az ázsiai országban középtávon is 6-8 százalékos marad a GDP-növekedés üteme. Az Egyesült Államokban is látszanak a kilábalás jelei, az amerikai lakásépítések száma emelkedik, az ingatlanpiac is gyógyul. Amivel viszont még meg kell küzdeniük a fejlett országoknak, köztük az USA-nak is: a magas államadósság.

Tavaly a befektetők kedvencei a kötvények voltak egyrészt a magas visszatekintő hozamok miatt. Az utóbbi hetekben viszont kezdenek a befektetők a részvénypiac felé fordulni. Az indexek ugyan a válság előtti történelmi csúcsokkal szemeznek már, az árfolyamok azonban nem szakadtak el a fundamentumoktól, a profitbővülés lépést tartott az árfolyam-emelkedéssel, és az osztalékhozamok is magasabbak az állampapírhozamoknál – mondta Forián Szabó Gergely.

A magyarországi részvénypiacban is komoly potenciál lehet, kockázatot jelent viszont, hogy az országban nincs gazdasági növekedés, és a gazdaságpolitika is kiszámíthatatlan. A kötvénypiacra és a forintra ezzel szemben kedvező hatással lehet, hogy csökken a külső adósság és szoros gyeplőn tartják a pénzügyeket. Forián Szabó Gergely szerint a hosszú kötvényhozamok az idén akár 6 százalék alá is kerülhetnek, az alapkamat pedig 5 százalék alá süllyedhet.