Újabb költségvetési kiigazítást sugall a bizottsági jelentés

Az Európai Bizottság pénteken délelőtt adta ki téli előrejelzéseit Magyarországra vonatkozóan. Mivel a kormányzat egyik legfontosabb célja, hogy Magyarország kikerüljön a túlzottdeficit-eljárás (EDP) alól, amihez fenntarthatóan 3 százalék alatt kell tartani a GDP arányos államháztartási hiányt. A jelentés legizgalmasabb része a középtávú államháztartási hiányra vonatkozó előrejelzés volt, sajnos azonban nem érkeztek jó hírek. Bár a tavalyi hiány a GDP-nek mindössze 2,4 százalékát tette ki, Brüsszel szerint az idén 3,4 százalékra fog emelkedni a GDP arányos deficit. 2014-re vonatkozó ugyanekkora hiányt várnak.

Összességében elég szigorúnak tűnik ez a jelentés. Szerintünk is elcsúszás lehet a büdzsében az idén a 2,7 százalékos célhoz képest, de ennek mértékét kisebbnek látjuk. Várakozásunk szerint idén „csupán” 3 százalék lesz a hiány. Nem tűnik azonban valószínűnek, hogy a kormányzat figyelmen kívül fogja hagyni a jelentést, ami azt sugallja, hogy a korábban várt 100-150 milliárd forintos kiigazítás helyett hamarosan érdemben nagyobb csomaggal állhat elő a kabinet.

Az előttünk álló héten kedden ismét összeül az MNB monetáris tanácsa. Az újabb 25 bázispontos kamatcsökkentés (5,25 százalékra) gyakorlatilag biztosra vehető, a reálgazdaság kedvezőtlen helyzetének és a javuló inflációs kilátásoknak köszönhetően. A tavalyi 1,7 százalékos recesszió után, az idén sem fog tudni nőni a gazdaság, további 0,2 százalékos visszaesést prognosztizálunk. Az átlagos infláció pedig a 2012-es 5,7 százalékos szint után az idén a jegybanki 3 százalékos cél közelébe lassulhat, amiben döntő szerepe lesz a kormányzat által bejelentett rezsicsökkenéseknek és a visszafogott belső keresletnek. Amennyiben tehát a mostani relatív kedvező pozitív külpiaci környezet nem mozdul el negatív irányba, a jegybanki alapkamat szintje hamarosan 5 százalék alá kerülhet.