Tovább vághatja a kamatot az MNB, gyengülhet a forint

Kitörő nemzetközi hangulat és csúcsra erősödő forint jellemezte a hazánkban két részre osztott hetet. Az amerikai Fed mennyiségi könnyítési programjának kivezetését már márciusra várják a befektetők, ami kedvező környezetet teremtett mind a tőzsdék, mind a feltörekvő piaci devizák és kötvények szempontjából. A forint többhónapos csúcson járt az euró ellenében.

Az angol GDP 3 éve nem látott mértékben, 0,8 százalékkal bővült a harmadik negyedévben, az előzetes adatok alapján. Éves alapon 1,5 százalékos mértékben nőtt Nagy-Britannia bruttó összterméke, és az egyes ágazatok egyenletes teljesítménye arra utal, hogy nem egyszeri, hanem tartós folyamatnak lehetünk szemtanúi.

Hazai makrogazdasági esemény híján továbbra is a kormányzati nyilatkozatok domináltak, a devizahiteles mentőcsomag kapcsán egyre több részletet tudhattunk meg a nemzetgazdasági miniszter jóvoltából. Varga Mihály jelezte, hogy 15–20 százalékos törlesztőrészlet csökkenést kíván elérni a kabinet a devizahiteleknél, három-öt év alatt pedig teljesen eltüntetnék e hiteleket. Ez arra utal, hogy mégsem a korábban sejtetett „végtelenített árfolyamgát” rendszerét vezetné be a kormány. A miniszter azt is elmondta, hogy az eheti kormányülésen tárgyalnak a témában, és további részletek derülhetnek ki az adósmentő tervről.

Ezen a héten a legfontosabb makrogazdasági esemény a keddi MNB kamatdöntés lesz. Szerintünk további 20 bázisponttal vágja a monetáris tanács az irányadó rátát, így 3,4 százalékra kerülhet a kamat. Az optimista nemzetközi hangulat és a mélypontokon nyugvó infláció is a lazítás irányába mutat. Az MNB novemberben és decemberben 20 bázispontos kamatcsökkentésről dönt majd véleményünk szerint, így 3 százalékra süllyedhet a kamat. Itt véget érhet a lazítás. Amikor jövőre ismét előtérbe kerül a Fed szigorítása, akkor akár kamatemelésre is sor kerülhet.