Eltávolodott a forint a 200 napos mozgóátlagtól

Bár a nemzetközi piaci hangulat kedvező, további kisebb mértékű forintgyengülést láthatunk. Az MNB tegnapi kamatvágását, illetve a további kamatcsökkentések lehetőségét figyelembe véve ez nem igazán mondható meglepőnek, a forint javára szóló kamatkülönbözet ugyanis egyre alacsonyabb. Az állampapírok másodpiacán a kötvényhozamok enyhén felfelé korrigáltak tegnap, a 3-15 éves szakaszon 4-6bp-al kerültek feljebb a referenciaszintek. A tegnapi 3 hónapos DKJ aukción 2,42%-os maximális hozam alakult ki, az ÁKK 70 Mrd forintot bocsátott ki a papírból. Kivárás jöhet ma a holnapi kötvényaukciók előtt. 

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD tovább folytatta a csökkenést és tegnap 1,3646-ról 1,3635-re, a 200 napos mozgóátlag alá csökkent devizapár árfolyama. A héten tegnap volt először kereskedés a tengerentúlon, az indexek ismét felfelé vették az irányt, az S&P500 ezúttal is történelmi magasságban fejezte be a kereskedést (Dow 0,42%, Nasdaq 1,22%, S&P500 0,6%). A Dow Jones index tagjai közül az American Express (2,9%) remekelt, de az Intel (1,6%) és a Boeing (1,3%) is átlag felett teljesített. A nyugat-európai börzéken is folytatódott az emelkedés, a DAX index ismét történelmi maximumra kapaszkodott (FTSE100 0,435, DAX 0,49%, CAC40 0,07%). Ázsiában a Nikkei 0,5%-ot, a Hang Seng 1%-ot, a Shanghai index 0,3%-ot emelkedett. A kínai vállalatok profitja áprilisban 1,1%-kal még tovább emelkedett az előző hónaphoz képest, ami 9,6%-os növekedés a tavalyi év áprilisához képest. Az első négy hónap során 10%-kal emelkedett a profittartam az előző év azonos időszakához képest. Az árupiacon a WTI 104 dollár fölött volt ma reggel. A WTI-re kedvezően hatott, hogy a Brent-et a fokozódó ukrán válság miatt ismét vásárolni kezdték. Az arany viszont egészen 1,265 dollárig, 15 hetes mélypontra esett, mivel Kínából gyengébb keresleti adatok jöttek, miközben a tegnapi gazdasági adatok az Egyesült Államokból megerősítették, hogy az USA gazdasága megfelelően nő, így a Fed valószínűleg folytatja a QE program kivonását. Vegyes képet mutattak a határidős piacok ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Az USA-ban a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe megegyezett a várakozásokkal. A múlt havi felülvizsgált 81,7 pontos értékről májusra 83 pontig emelkedett a mutató. A szolgáltatóipari beszerzési menedzser index az áprilisi 55 pontról 58,4 pontig emelkedett májusban, miközben a piac stagnálásra számított. Az S&P/CaseShiller adatai szerint a vizsgált 20 nagyvárosból 19-ben emelkedtek a lakásárak. A lakásárak 12,37%-kal voltak magasabbak márciusban a februári 12,86% után, miközben az elemzők 11,8%-ra számítottak.

Az atlantai Fed elnök Dennis Lockhart felszólalt egy konferencián, ahol megerősítette, hogy a QE3 kivezetésének üteme fennmaradhat és a negyedik negyedévre teljesen kifuthat a kötvényvásárlási program. Szerinte az első kamatemelés 2015 második felében várható.

A Monetáris Tanács tegnapi  kamatdöntő ülésén újabb 10 bázisponttal, 2,40%-ra csökkentette a jegybanki alapkamatot. A döntés megfelelt az előzetesen vártnak. Mindenekelőtt az inflációs folyamatok  támogatták a monetáris enyhítési ciklus folytatását (áprilisban a 12 hónapos fogyasztói árindex -0,1%-os volt). Eközben a külső piaci környezet is kedvező maradt, a forint pedig még erősödött is az elmúlt egy hónapban. Ami pedig a kilátásokat illeti, az elkövetkező hónapokban lehetnek még óvatos kamatcsökkentések, de a teret lefelé már limitáltnak látjuk. Az év végére 2,2%-ra várjuk az alapkamatot.

A KSH közelménye szerint az ipari termelői árak áprilisban 0,8%-kal csökkentek az előző hónaphoz képest. Az éves index -1,5%-os volt.