Jelentősen csökkentek a magyar hozamok a másodpiacon

Az Európai Központi Bank múlt csütörtökön bejelentett eszközvásárlási programja, ami államkötvényekre is kiterjed, nem csak az eurózóna tagállamaira lesz hatással: Magyarországon a pénzügyi piacokon hozhat komolyabb változást. Az EKB intézkedése további teret biztosít a Magyar Nemzeti Bank számára is, hogy a jelenlegi kondíciókon lazítson. A jegybank kommunikációja továbbra is a kamattartás irányába mutat, így érdemes a döntés utáni közleményre figyelni, illetve a márciusi inflációs jelentésben jelenhet meg a központi bank részletesebb álláspontja ezzel kapcsolatban. Emellett érdemes még a kötvényhozamokkal foglalkozni, ugyanis ezeknél lehet számítani jelentősebb változásra. Múlt pénteken már látható volt egy erőteljesebb hozamesés: a másodpiaci referenciahozamok az 5, 10 és 15 éves államkötvényeknél 30-40 bázisponttal kerültek lejjebb, de a 3 éves papírok hozama is 19 bázisponttal lett kisebb az előző napinál. A hozamgörbe rövid vége szintén lefelé mozdult el, itt néhány bázispontos esés történt. Hosszabb távon a német és lengyel 10 éves papírok hozamának pályáját követheti a magyar, illetve a lengyel-magyar hozamgörbe közötti 80-100 bázispontos különbség is szűkülhet. A kockázati megítélésünk javulásával a két ország hozamai közötti különbség is csökkenhet.

Az eurózónában a múlt csütörtöki bejelentést követően pénteken publikált beszerzésimenedzser-index is kedvezőbb képet fest. A kompozit mutató, amely a feldolgozóipart és szolgáltatóipart súlyozva foglalja magába, 51,4 pontról 52,2 pontra emelkedett, felülmúlva a piaci várakozásokat. Mindez arra enged következtetni, hogy a kutatásban résztvevők is bizakodóak az eurózónával kapcsolatban. Az index alapvetően a beszerzéssel foglalkozó menedzserek véleményét tükrözi a gazdaság állapotával kapcsolatban, és a piaci körülmények változását is jól jelezheti előre. A pozitív eredmény ellenére az euró tovább gyengült a dollárral szemben.