Elkészült az MNB makroprudenciális stratégiája

A nemzetközi pénzügyi válság okozta gazdasági veszteségek mértéke megmutatta, hogy a pénzügyi rendszer stabilitása nem biztosítható pusztán mikroprudenciális beavatkozásokkal, ehhez a pénzügyi rendszerbe való prudenciális beavatkozások rendszerszintű fókuszára van szükség. A makroprudenciális politika kialakítása és vitele Magyarországon a jegybanktörvény alapján az MNB feladata.

Ez általánosan azt jelenti, hogy a jegybanknak a jelentős mértékű pénzügyi válságok megelőzésére kell törekednie, és arra, hogy a mégis bekövetkező pénzügyi válságok minél kisebb reálgazdasági veszteségeket okozzanak. Ennek érdekében az MNB – az alapokmány, mint a jegybank belső alkotmánya által meghatározott keretek alapján – három makroprudenciális stratégiai célt jelölt ki: a pénzügyi szereplők körültekintő kockázatvállalásának ösztönzését, a pénzügyi rendszer sokkellenálló képességének erősítését, valamint azt, hogy a pénzügyi rendszer fenntartható módon támogassa a gazdasági növekedést.

A szerteágazó strukturális és ciklikus pénzügyi kockázatok, a sokféle szereplő és a kockázatok mérséklésére rendelkezésre álló összetett eszközrendszer megköveteli, hogy a jegybank makroprudenciális célú beavatkozásai egy koherens és nyilvános stratégiai keretrendszer mentén történjenek. Ezáltal alakíthatók a piaci szereplők várakozásai, biztosítható a gördülékeny és megfelelően időzített alkalmazkodás. A „Stabilitás ma – Stabilitás holnap” című makroprudenciális stratégia lefekteti az MNB makroprudenciális hatóságként való működésének kereteit.

A makroprudenciális eszköztár hatékony alkalmazását a makroprudenciális politika és a többi jegybanki funkció (kiemelten a monetáris politika, a mikroprudenciális szabályozás, a felügyelet és a szanálás) integrált működtetése is segíti. Emellett az MNB nagy hangsúlyt fektet a kormánnyal, a pénzügyi szereplőkkel és az európai uniós intézményekkel való együttműködésre is.

Az MNB makroprudenciális stratégiája részletesen bemutatja a makroprudenciális funkció működését. Ennek fő elemeit a rendszerkockázatok azonosítása és monitorozása, a makroprudenciális eszköztár alkalmazása, a beavatkozások hatásainak értékelése és utókövetése, valamint az érintett hazai és nemzetközi hatóságokkal és piaci szereplőkkel való koordináció jelentik. Az MNB erős törvényi felhatalmazása és intézményi függetlensége akkor tudja jól szolgálni a makroprudenciális stratégiai célokat, ha a makroprudenciális politika a lehető legátláthatóbb és hiteles módon működik. Az MNB a jövőben makroprudenciális jelentéseiben évente beszámol a makroprudenciális beavatkozásokhoz való alkalmazkodásról, ezek hatásairól és utókövetéséről.