Ázsia Amerika babérjaira tör a hozamvadászatban

Továbbra is az amerikai cégek termelik a legnagyobb bruttó hozamot a befektetőknek, de az ázsiai vállalatok egyre inkább előretörnek a teljes részvényesi megtérülés tekintetében – derül ki a Boston Consulting Group (BCG) 2019-es részvényesi értékteremtési felméréséből.

A BCG több mint két évtizede vizsgálja és rangsorolja a világ legnagyobb részvényesi értéket teremtő vállalatait az előző ötéves időszak átlagos teljesítménye alapján. A teljes részvényesi megtérülési (TSR) mutató a részvényárfolyam-nyereség és az osztalékhozam kombinációjából áll össze. Az idei lista elkészítésekor 2233 cég TSR-mutatóját elemezték a 2014–2018 közötti időszakra vonatkozóan. Értékteremtésben változatlanul az amerikai cégek járnak az élen, a top 10-ben hét tengerentúli vállalat mellett két ázsiai – a kínai Kweichow Moutai és a Tencent – és egyetlen európai vállalatként az orosz Lukoil szerepel. A legfrissebb rangsor szerint az elmúlt öt évben az Nvidia szállította a legnagyobb bruttó részvényhozamot a befektetőknek, az amerikai csipgyártó 54,4 százalékos teljesítménnyel előzi a teljes mezőnyt, és sorozatban harmadik alkalommal tudta beverekedni magát a top 5-be. A bronzérmes Broadcom és a negyedik Netflix szintén a harmadik egymást követő esztendőben lett tagja az értékteremtő elitnek, az Adobe pedig először került be az öt legjobban teljesítő vállalat közé. Az ázsiai cégek közül a talán kevésbé ismerősen csengő nevű Kweichow Moutai szeszgyártó a leghatékonyabb, globálisan is csak az Nvidia körözte le a részben állami tulajdonú kínai céget. A másik kínai zászlóshajónak számító Tencent viszont négy helyet rontott tavalyhoz képest, így a nyolcadik pozíciót foglalja el az idén. A legnagyobb TSR-t teremtők a technológiai és a médiaszektorokból kerültek ki, csakúgy, mint egy évvel korábban. Fontos kivétel a Facebook, amely főként a tavaly év végi korrekció hatására sokat rontott a rangsorban, a tavaly még ötödik pozícióból egészen a 33. helyig zuhant Mark Zuckerberg cége. A tech és médiaágazat mellett az orvostechnikai és az egészségügyi szolgáltatást nyújtó cégek dominálnak az első húsz helyen, amelyek között öt ázsiai vállalat szerepel, köztük az indiai HDFC Bank, a China Yangtze Power és a japán Sony.

A száz legjobb cég között már egyértelműen kirajzolódik Ázsia fölénye, hiszen a kontinenst 55 cég képviseli, míg Észak-Amerikát 28, Európát pedig egy tucat. „Az ázsiai cégek felzárkózási folyamata nyilvánvaló. Bizonyos esetekben értékteremtésben túl is szárnyalják a régebben színen lévő amerikai társaikat” – mondta a kutatás kapcsán Juhász László, a BCG budapesti irodájának szenior partnere és ügyvezető igazgatója.

A top 10-be való bekerüléshez 27 százalék feletti bruttó részvényesi hozamot kellett felmutatni, az itt szereplő vállalatok pedig átlagosan 35 százalékos TSR-t értek el, ami bő négyszerese a több mint kétezer vizsgált cég ötéves átlagos bruttó részvényhozamának. A 8,2 százalékos globális TSR-érték egyébként összhangban van a hosszú távú globális tőkepiaci hozamokkal.