Osztrák nyertese lehet a repülőgépiparnak

Az FACC egy osztrák légi ipari beszállító, amely kompozit anyagokat gyárt a repülőgépgyártók számára, úgynevezett első körös beszállítónak számít. A kompozit anyagok előnyei a kisebb súly (ezen keresztül az üzemanyag-megtakarítás), nagyobb vibrációelnyelő képesség (ami jobb komfortérzetet tesz lehetővé) és kedvező szerkezeti tulajdonságok (mint például az, hogy nem korrodálódik). A repülőgépeknél már most is számos helyen alkalmaznak kompozit anyagokat, például a szárnyak végén lévő segédszárnyaknál, az úgynevezett wingleteknél, a kézipoggyász-tárolónál és a járművek belterében is. Ezek a felhasználási lehetőségek a jövőben még szélesebb körűvé válhatnak.

A légi ipart hosszú távú ciklusok jellemzik, a következő húsz évre éves átlagban 5 százalékos növekedéssel számolnak az iparágban. A növekedés elsődleges motorjai az ázsiai piacok és a fapados üzleti modell terjedése. Ázsiában a növekvő középosztály és a körükben egyre gyakoribb repülés adja a növekedést, míg a fapadosok térnyerése az üzleti modell által megkövetelt fiatalabb járműparkon keresztül hoz megrendeléseket a légi iparnak. A növekedésből az FACC is igyekszik kivenni a részét, ezért Horvátországban alapít új gyárat, amelyben a tervek szerint 2021-ben kezdődhet meg a termelés.

Az iparágban csak rövidebb távú problémák vannak, mint például a 737 MAX esete, de ezek vélhetően átmenetiek lesznek, hosszú távon nem nyomasztják a szektort, ennek ellenére meglehetősen nagyot esett az FACC részvénye. Értékeltsége ezért most meglehetősen kedvező. Ha az előretekintő eredményvárakozás alapján számított P/E-t vesszük alapul, akkor a szektortársakhoz képest jellemzően csaknem 20 százalékos prémiumot kell fizetni a részvényekért, most viszont a szektortársakkal megegyező értékeltségen juthatunk hozzájuk. A részvények értékeltségén túlmenően a technikai kép is kedvező, 12,25 eurónál egy erős támasz húzódik, amelyről múlt héten sikeresen rugaszkodott el felfelé a részvény.

Nagy András, az Erste Befektetési Zrt. részvényelemzője