Nem várható újabb rali a BIF-től

Az erős féléves eredmény dacára a BIF tőzsdei pályafutását követő MKB Bank tegnap lefelé módosította az ingatlanhasznosító vállalat következő egy évre vonatkozó célárát, az elemzők szerint a korábbi 299 forint helyett 293 forintot érhet a részvény. Az új célár gyakorlatilag megegyezik az BIF részvényeinek jelenlegi árazásával, a papírok 292 forinton zárták a kereskedést kedden, tegnap pedig 295 forintig erősödött a kurzus. A 293 forintos célár egyben azt is jelzi, hogy az elemzők nem várnak további ralit az idén már 38 százalékot erősödő BIF-részvénytől.

A BIF múlt pénteken minden főbb eredménysoron két számjegyű bővülést jelentett az első fél évre vonatkozóan. Az értékesítési árbevétel 76 százalékkal 2,6 milliárd forintra ugrott, a nettó nyereség pedig majdnem 30 százalékkal 1,1 milliárd forintra gyarapodott. A társaság kedvező eredményéhez a dinamikusan növekvő bérletidíj-bevételek és a Harsánylejtő-projekt lakásértékesítései járultak hozzá.

Az irodapiaci szegmens árbevétele 83 százalékkal 1,9 milliárd forintra nőtt, az MKB-elemzés szerint ebben szerepe volt a Vigadó Palota Irodaház felújításának és kiadásának, amivel az ingatlanfejlesztő kiadható irodaterülete 15 ezer négyzetméterre nőtt. Az MKB azzal számol, hogy 2022-re a teljes kiadható terület – a parkolókat is beleértve – elérheti a 70 ezer négyzetmétert. A Bajcsy-Zsilinszky úti irodaházának fejlesztésével 30 ezer négyzetméter kiadható területhez jut a társaság, a Városmajor Irodaház a következő évek beruházásai folytán hatezer négyzetméterrel növelheti az állományt.

Az elemzésben kiemelik, hogy az elmúlt évben a társaság készpénzegyenlege és hitelállománya is megváltozott. A BIF kedden jelentette be, hogy a Magyar Takarékszövetkezeti Bankkal szemben fennálló nyolcmilliárd forintos hiteltartozását az MFB Magyar Fejlesztési Bank kedvezőbb hitelkonstrukciójával fogja végtörleszteni, várhatóan szeptember 13-án. Az MFB 7,58 milliárd forintot kölcsönöz az ingatlanfejlesztőnek tízéves futamidőre, évi 1,82 százalékos fix kamat mellett. A forrást a BIF abból a 20 milliárd forintos hitelkeretből hívja le, amelyre tavaly ősszel szerződött a pénzintézettel.

A BIF nettó adósságállománya az első fél évben bő két és fél milliárd forinttal nőtt az Elműtől vett Attila úti ingatlan árának kiegyenlítése és az osztalékfizetés után lecsökkent pénzeszközállomány miatt. Az újabb kölcsön miatt az MKB módosította diszkontált készpénzforgalmi modelljét, amelyben már az Attila úti ingatlanfejlesztés várható hatását is figyelembe vette. A működési cash flow az áprilisi előrejelzésben szereplő 2,6 milliárd forint helyett 920 millió forintra csökkenhet az idén, a jövő évtől kezdődően azonban a vártnál nagyobb ütemben bővülhet a működésből származó készpénzállomány, és 2021-re meghaladhatja az ötmilliárd forintot.