A biztonságot keresik a lakossági befektetők

Kadlót Tibor | Egy hónap alatt 345 milliárd forinttal gyarapodott a lakosság értékpapír-állománya de­cemberben, a 2,8 százalékos bővülést követően a háztartások 12 727 milliárd forintnyi értékpapírvagyonnal rendelkeztek 2019 végén – derül ki a Magyar Nemzeti Bank statisztikáiból.

Különböző befektetési eszközökben 310 milliárd forint friss megtakarítást kötöttek le, amelyhez a hozamok 35 milliárdot tettek hozzá. A jelentős bővülés a töretlen népszerűségnek örvendő állampapíroknak köszönhető, a biztonságosnak tekintett kötvényekből csaknem 300 milliárd forintért vásárolt a lakosság. Különösen a hosszú lejáratú, forintban kibocsátott kötvényekre mutatkozott kiemelkedő igény, amelyekkel 390 milliárd forinttal növelték kitettségüket. A rövid lejáratú forintállampapírjaitól viszont továbbra is szabadul a lakosság, decemberben 106 milliárd forintot váltottak vissza, ami nem meglepő, tekintettel a sokkal kedvezőbb kondíciókkal elérhető Magyar Állampapír Pluszra. A szuperállampapír megjelenése óta 1160 milliárd forint tőke távozott az egyévesnél rövidebb lejáratú kötvényekből. A forint folyamatos leértékelődése ugyanakkor láthatóan nem aggasztja a kisbefektetőket, a devizaalapú állampapírok értékesítése ugyanis mindössze 3 milliárd forinttal nőtt.

A befektetési jegyek értékesítési mérlege mintegy 150 milliárd forint pluszt mutatott az év végén, ám ennek a jelentős, kétéves csúcsot produkáló tőkebeáramlásnak csupán az ötöde landolt lakossági értékpapírszámlákon. A 33 milliárd forintnyi, az alapkezelőknél elhelyezett friss forrás mellett a hozamok így is 15 milliárd forinttal gyarapították a háztartások vagyonát.

Az alacsony kockázatvállalási kedv továbbra sem kedvez a részvénypiaci befektetéseknek, a lakossági befektetők 12 milliárd forinttal csökkentették tőzsdei kitettségüket. Miközben a BUX index csaknem 5 százalékos emelkedéssel zárt decemberben, a meglévő befektetések értéke 24,5 milliárd forinttal nőtt. A decemberi Mikulás-ralit nem igazán tudta meglovagolni a lakosság, a részvényállománya továbbra sem éri el a 700 milliárd forintot.

Mégsem lehet teljesen leírni a tőzsdei befektetéseket, a háztartások kezében lévő részvényállomány ugyanis majdnem harmadával nőtt 2019 egészében. Igazi slágertermékeknek azonban tavaly is az alacsony rizikójú eszközök bizonyultak. Állampapírból csaknem 2300 milliárd forintnyit halmozott fel a lakosság, ez 40 százalékos bővülésnek felel meg, döntően az év közepétől elérhető MÁP Plusz keresletnövelő hatásának köszönhetően. Az államadósságot így az év végén minden korábbinál nagyobb mértékben, több mint 8000 milliárd forinttal finanszírozták a háztartások.

Az új lakossági állampapír elszí­vó­ereje az alapkezelőknél csapódott le, befektetési jegyekből 2019-ben csaknem 370 milliárd forinttal többet váltott vissza a lakosság. A portfóliómenedzserek tevékenysége 230 milliárd forinttal növelte a háztartások befektetési alapokban elhelyezett vagyonát, ám ez is csupán arra volt elegendő, hogy tompítsa a lakossági portfóliók apadását, amely így 3 százalékon állt meg.