Kedvező negyedéves jelentést várnak az elemzők a Magyar Telekomtól

Szép számokkal jöhet ki ma délután a Magyar Telekom negyedik negyedéves gyorsjelentése, ha nem cáfol rá számottevően a társaság honlapján tegnap publikált elemzői konszenzusra. Az öt elemzőház becslésein alapuló átlagolt előrejelzés szerint ugyanis a távközlési vállalat árbevétele csaknem 4 százalékkal, 180,5 milliárd forintra bővült az előző év azonos időszakához mérten. Még nagyobb előrelépést mutathatnak azonban a Telekom eredménysorai. A konszern csoportszintű EBITDA-ja az elemzők szerint csaknem 11 százalékkal, 51,5 milliárd forintra, míg üzemi eredménye 23 százalékkal, 20,3 milliárd forintra nőtt. A fenti konszenzusos adatokból már látható, hogy a társaságnál árgus szemmel figyelt, árbevételre vetített EBITDA-ráta is sokat javulhatott, egészen pontosan a tavalyi negyedik negyedéves 26,6 százalékról 28,5 százalékra. A befektetők szemében legfontosabb adat, az adózott eredmény több mint 79 százalékkal, 12,9 milliárd forintra hízhatott. Az összes adat a 2019. január 1-jétől bevezetett IFRS 16-os számviteli szabályok alkalmazásának hatása nélkül értendő az összehasonlíthatóság érdekében.

A saját előrejelzést közzétevő KBC Securities 4,3 milliárd forinttal még a konszenzusnál is nagyobb bevételt vár, szintén kedvezőbb, mintegy 58 milliárdos EBITDA-ra számít, bár az összehasonlítást nehezíti, hogy a KBC elemzője az IFRS-hatással együtt számolt. Üzemieredmény-ágon azonban gyengébb számokra készül az elemző. Ennek alapján nagyságrendekkel alacsonyabb, mindössze 6,8 milliárdos nettó profitot becsültek, ez 9 százalékkal múlná alul a 2018-as számot is. A visszaesést Cinkotai Norbert vezető elemző a bázishatással indokolta, hiszen a tavalyelőtti székház-értékesítés torzította a képet.

A negyedik negyedéves elemzői konszenzus számaival a cég könnyedén elérné a 2019-re korábban kiadott publikus célkitűzései közül legalábbis az első kettőt, hiszen a negyedik negyedéves árbevétel becsült összegével és az első kilenc hónap általa megadott számaival a Telekom árbevétele meghaladná a tavalyelőtti 657 milliárd forintot, miközben a célkitűzés enyhe csökkenés volt. Ugyanezzel a logikával számolva teljesülne az EBITDA-cél is, hiszen 197,3 milliárd forint adódik, célként pedig a 2018-as 193 milliárd forint 1-2 százalékos megfejelését tűzték ki. A publikus célkitűzések többi elemére nem tartalmaz adatokat a konszenzus, az azonban látható, hogy a tavalyi egész éves 77 milliárd forintos működési eredményt a konszenzushoz hasonló számok esetén a cég hozzávetőlegesen 8,5 százalékkal múlná felül, míg adózott eredménye több mint 4 százalékkal maradna el a 2018-as 46,4 milliárd forinttól.

Az Equilor – amely egyébként nem küldött adatot a konszenzushoz – úgy látja, hogy a mobilszegmens bevételtermelését továbbra is a növekvő adat- és készülékértékesítések segíthették. A vezetékes üzletágnál és a macedón leányvállalatnál viszont – az előző negyedévekhez hasonlóan – csupán enyhe árbevétel-növekedés várható, amelyet a forint gyengülése is támogatott. A T-Systems azonban nehéz helyzetbe került, mivel a megvételétől elálló 4iG-vel most már versenytársként kell számolnia a korábban húzóágazatnak számító állami tenderek piacán. Az Equilor szerint a fő kérdés az, hogy a menedzsment bejelenti-e az idei évre tervezett osztalékot az előző évhez hasonlóan, amikor is kijelentették, hogy részvényenként 27 forint kifizetését tervezik a 2019-es eredmény után. A stabil profit és a csökkenő eladósodottság elvileg az osztalék növelését is lehetővé tenné.