A JPMorgan jó vétel lehet majd
Ahogy a legtöbb nagybankot, úgy a JPMorgan (JPM) árfolyamát sem kímélte az elmúlt öt-hat hétben az eladási pánik. A részvények árfolyama a 140 dollár alatti szintekről egészen 80 dollárig esett, egy gyors korrekció után április elején ismét a lokális alj környékén találjuk a papírt.
A bankszektorra nehezedő nyomás nem meglepő. A Federal Reserve kamatvágása, az extrém alacsony hozamok jelentős negatív hatást gyakorolnak a bankok marzsaira, de a recessziós félelmek és ezekhez kapcsolódóan a hitelfelvételi kedv visszaesése, továbbá a nem fizető hitelek számának növekedése egyaránt az eladói oldalt erősíti. A szektor könnyen nyomás alatt is maradhat, amíg tisztább képet nem kapunk arról, hogy mennyire lesz mély a koronavírus-járvány miatti recesszió, és meddig húzódik.
A bankpapírok árai vélhetően nem érték még el a mélypontjukat. Ha ennek ellenére kiemelnék egy szereplőt a sorból, akkor az a JPM lehet. Az árfolyamok esésének gyorsulásával érdemes lehet keresni azokat a szinteket, ahol már vonzók a vállalat részvényei. A JPM eszközarányos megtérülése konzisztensen a legjobbak között van, versenytársainál jóval hatékonyabban használja eszközeit. A bank kifejezetten agresszíven terjeszkedik új piacok irányába, jelentős összeget fordít például a digitális és mobilbankolásra. Ezeknek a technológiáknak az implementálásával költségeit is hatékonyabban tudja majd csökkenteni.
Árazás tekintetében P/B-alapon már 1,13-os értéken forog a JPM, mindössze 13 százalékkal adnak a részvényért többet, mint az egy részvényre eső könyv szerinti érték. Az előremutató P/E-ráta már bőven 8 alatt, mindössze 7,84-os értéken található. Ezek a mutatók most sem festenek rosszul, de ha kitart a negatív piaci hangulat, és az események ismét pánikszerű eladásokat indukálnak, akkor még tovább eshetnek. Rövid távon az említett recessziós folyamatok és az alacsony hozamkörnyezet mellett alulteljesítő lehet még a bankszektor, de ha meglátjuk a fényt az alagút végén, akkor a JPM részvényei kifejezetten jó vétellel kecsegtetnek majd.
