BUX 52,838.78
-0.05%
BUMIX 4,172.22
-0.14%
CETOP20 2,408.27
-1.65%
OTP 17,980
+0.73%
KPACK 7,300
-2.67%
0.00%
-3.23%
+1.04%
-0.40%
ZWACK 16,700
0.00%
0.00%
ANY 1,565
+1.62%
RABA 1,340
+0.37%
0.00%
+0.60%
-0.88%
+1.98%
OPUS 203.5
-3.10%
-7.50%
-0.96%
-5.03%
-0.60%
OTT1 149.2
0.00%
-1.30%
MOL 2,728
-0.80%
-1.67%
ALTEO 2,120
0.00%
-15.25%
+1.67%
EHEP 1,495
-0.99%
0.00%
-0.85%
MKB 1,972
0.00%
-2.87%
+0.97%
0.00%
0.00%
SunDell 39,400
0.00%
-2.83%
+1.63%
-5.13%
0.00%
+3.12%
NUTEX 14.24
-2.86%
GOPD 12,300
-0.81%
OXOTH 4,500
-1.75%
-1.52%
NAP 1,130
-4.07%
+1.47%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Esnek vagy elszabadulnak az árak?

A koronavírus sok tekintetben új világot eredményez majd.

Az 1930-as nagy válságról általában mindenkinek beugranak azok a fotók, amelyeken a termelők a hatalmas árzuhanás miatt a tengerbe öntik a kávét. A koronavírus-járvány okozta gazdasági visszaesés következtében a helyzet most kicsit hasonló az akkorihoz. Olyan magas a túlkínálat, hogy negatív ára van az olajnak, a tejtermelők Amerikában kiöntik a tejet, s már a sertések eutanáziáján gondolkoznak az állattenyésztők. Mondhatjuk, hogy ebben nincs semmi meglepetés, a gazdasági válságok általában a kereslet visszaesése miatt mindig árszínvonal-mérséklődést hoznak. Az izgalmas kérdés inkább az, hogy mi lesz az árakkal, ha egyszer elmúlik a járvány, hiszen a koronavírus sok tekintetben új világot eredményez majd.

Két markánsan eltérő vélemény fogalmazódik meg: az egyik szerint a mostani recesszió csak ráerősít majd arra a trendre, amelyet az elmúlt évtizedben tapasztalhattunk, és arról szólt, hogy a világban a korábbi időszakokhoz képest rendkívül mérsékelt az infláció. A másik szerint azonban a mostani helyzet háborús állapothoz hasonlítható, ahol a kormányok és jegybankok összehangoltan próbálják stimulálni a gazdaságot. A történelmi példák azt mutatják, hogy az ilyen, nagyobb állami költekezésekből adódó hirtelen adósságállomány-felfutást előbb-utóbb mindig komolyabb infláció követte.

A járvány elmúltával, amikor az állami költekezésekkel párhuzamosan a magánszektor kereslete ismét erősödni kezd, a kettős hatás felfelé nyomhatja az árakat, különösen úgy, hogy a jegybankok várhatóan a magas adósságok finanszírozhatóságának biztosítása érdekében tartózkodni fognak a kamatemelésektől. Nehéz eldönteni, kinek lesz igaza, én inkább afelé hajlok, hogy csak óvatosabban éledezik majd a magánszektor, mély nyomokat hagy majd a vírus, és mindenki óvatosabb lesz a költekezéssel. Azt is figyelembe kell venni, hogy a háborús analógiával szemben a járvány nem okoz nagy pusztítást a tőkeállományban, így nem jelentkezik majd nagy beruházási igény, inkább a többletkapacitások okozhatnak problémát, ami egyértelműen árleszorító hatású.

Kapcsolódó cikkek