A végtelenbe és tovább…
Az idézet a Toy Story animációs filmből származik, de jól passzol a Magyar Telekom kilátásaihoz is a negyedik negyedéves jelentést nézve. Egy rossz szavunk nem lehet a pénzügyi számokkal kapcsolatban, a csoport úgy ért el magasabb adózott eredményt idén (63 milliárd forintot), hogy kapott a nyakába egy 25 milliárd forintos extra profit adót.
A részvényesi kifizetés pedig a mi – alapvetően a többi elemzőkhöz képesti – optimista várakozásunkat is körülbelül 20 százalékkal túlszárnyalta, amely így végül 44 milliárd forint kifizetést jelent.
Ha a számok mögé nézünk, ez azt jelenti hogy közel 50 százalékkal növelte a Magyar Telekom a részvényesek felé szétosztandó profitot, ezen belül pedig duplázta az osztalék mértékét a tavalyi kifizetésekhez képest. Utóbbi így egy részvényre 30,6 forint lesz míg a részvény visszavásárlás 14,6 milliárd forint marad (körülbelül 15 forint egy részvényre vetítve), a kettő együtt 12 százalékos hozamot jelentve.
Fontos jelzés az osztalék mértékének emelése, amely a jövőbeli eredmény stabilitást is jól tükrözi. Itt ugyanakkor még nem fejeződnek be a jó hírek, a teljes kifizetés mértéke évről évre emelkedni fog. Jövőre a menedzsment előrejelzéséből kiindulva
további 10 forint jöhet részvényenként, így 55 forinttal számolhatnak a Telekom befektetői a következő évi kifizetéseként, azaz majdnem 15 százalék hozammal.
A menedzsment pénzügyi előrejelzését tekintve érdemes kiemelni egy gondolatot. A cég vezetői idénre „mérsékelt növekedésre” számítanak az adózott eredmény soron, amit az EBIDTA 5–10 százalékos várt bővülése hajt, ez számításaink szerint a profit 20 százalékos év/év emelkedését fogja jelenteni, és ahogy korábban említettük plusz 10 forint addicionális részvényesi kifizetést. Ezt vessük össze a 2024-re szintén profit sorra várt „dinamikus növekedéssel”. A Telekom működési környezete rendkívül támogató, aminek következtében egyre több befektetőnek fog imponálni a Magyar Telekom részvény véleményünk szerint.
