Működik a Richter mesterterve, az Erste szerint kiváló a menedzsment
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságA korábbi 12 695 forintról 12 766 forintra emelte a Richter célárát az Erste, az ajánlás felhalmozás maradt. A brókercvég új célára a keddi 11 ezer forint körüli kurzushoz mérten 16 százalékos felértekelődési prémiumot tartalmaz.
Nagyot ugorhatott a Richter nettó eredménye
Az új 12 hónapos célár azt sugallja, hogy a részben természetesen a Vraylarnak köszönhető pozitív hosszú távú kilátások, a k+f programokban történt előrelépések – a Vraylar lehetséges utódjának számító RGH-932 már a második klinikai kísérleti fázisban van–, valamint a nőgyógyászati szegmens erősödése, beleértve a legújabb szerzeményeket is, még nincsenek teljesen beárazva.
A cég február 28-án teszik közzé 2024-es nem auditált eredményét. Az Erste elemzője 859,9 milliárd forintos árbevételre, 260,1 milliárd forintos EBIT-eredményre és 239,6 milliárd forintos nettó profitra számít.
A devizaárfolyamok a cég számára kedvezőbben alakultak, ám az ázsiai csendes-óceáni térségből, valamint Kínából származó bevételek az eredetileg vártat alulmúlhatták.
Az EBIT viszont az AbbVie-vel kötött új együttműködési megállapodáshoz kapcsolódó, 25 millió dolláros előzetes készpénzfizetés hatására 37,4 százalékkal nőhetett az előző év azonos időszakához képest.
A pénzügyi eredmény az eredetileg vártnál kedvezőtlenebbül alakulhatott, ennek ellenére
a nettó eredmény 50 százalékos növekedést mutathat az előző év azonos időszakához képest.
Az Erste elemzője szerint a Vraylar-eladások idén kevésbé látványosan növekedhetnek. A Medicare felülvizsgálatának hatására az AbbVie 3,5 milliárd dollárra csökkentette 2025-ös értékesítési előrejelzését.
Az euróval és a dollárral szemben relatíve gyengébb forint kedvező hatását ugyanakkor csak részben rontja le a korábban vártnál gyengébb rubel.
Miért jó a Richter?
A céláremelésre annak dacára került sor, hogy rossz hírek jöttek a közelmúltban. A cég sztárkészítménye bekerült azon gyógyszerek közé, amelyeknél az amerikai kormány árcsökkenést szeretne elérni a Medicare-programon belül. Ráadásul már 2025-től lassulhat a bevételnövekedés, a korábban elhatározott fogyasztóiköltség-limit bevezetésének eredményeképp. Igaz, itt az AbbVie konzervatívan, mintha egy kicsit túl nagy hatással számolna. Ennek hatására az elemzők erőteljesen csökkentették az elkövetkező évekre vonatkozó, Vraylarhoz kapcsolódó bevételi várakozásukat.
A menedzsment azonban -– véli az Erste– kiválóan végzi a munkáját, az elmúlt években átalakult a vállalat.
Négy üzletágra osztották a tevékenységét:
- (i) női egészség;
- (ii) neuropszichiátria;
- (iii) biotechnológia (bioszimiláris) és
- (iv) általános gyógyszerek (generikus).
Ezekre pedig külön célokat határoztak meg azért, hogy a Vraylar legkésőbb 2030 márciusában lejáró szabadalmi védettsége miatt kieső árbevételt és eredményt pótolni tudják.
A Richter célkitűzései
Egyrészt maximálni szeretné a cariprazine-ban rejlő potenciált, originális k+f kutatással, partnerek bevonásával, hogy a 2030 utáni eredménybővülést is biztosítani lehessen.
Másfelől az évtized végére Európában vezető nőgyógyászati gyógyszergyártó szeretne lenni a Richter. A jelenleg veszteséges üzletágat 2027-re nyereségessé tennék, s az évtized végére szemmel látható profitot kívánnak elérni.
Végül kiaknáznák a korábban felhalmozott tudást, és az ebben rejlő profitot a generikus gyógyszerek fejlesztése terén.
Mi valósult meg ebből eddig?
A Richter megvásárolta az esterol- (E4) fejlesztéseket a bajban levő belga Mithrától. Ezzel birtokába került a természetes ösztrogénre épülő platform – az Estelle fogamzásgátló és a menopauzás tünetek kezelésére szolgáló, fejlesztés alatt levő hormonterápiás Donestra – összes joga. S ezzel egy eredeti készítménnyel és egy originális, végső fázisban levő kutatással gyarapodott a portfóliója. Ráadásul a tranzakcióval új, 60 főt foglalkoztató kutatóbázisa is lett a Richternek, amelyhez a BCI Pharma akvizíción keresztül számos potenciális új gyógyszerjelölt került.
A cég fejleszti a „Vraylar 2.0”-t. Az ABBV-932 a bipoláris zavar (mániás depresszió) és a generalizált szorongásos zavar tünetek kezelésére szánt gyógyszer. Ezen molekula esetén most kezdődhetnek a második fázisú klinikai kísérletek az Egyesült Államok több nagyvárosában. Az AbbVie bizakodását jól jelzi, hogy 25 millió dollárt fizetett a Richternek a k+f együttműködésért cserébe, s később további mérföldkő- és royaltybevételekre lehet jogosult a cég. S persze egyéb pszichiátriai készítmények preklinikai vizsgálatára is vonatkozik az együttműködés.
A Richter kivásárolta a HELM részesedését a németországi biotechnológiai vállalataiban, s jelentős kapacitásbővítő beruházásokat hajtott végre. Ennek keretében nemcsak bővült a gyártási kapacitás, hanem a létszám is közel megduplázódott tavaly év végére. Új bioszimiláris készítmény piacra dobása van a láthatáron. A bioszimiláris denosumab, amely csontritkulás, csontdaganat-szövődmények és óriássejtes csontdaganat kezelésére szolgál, mind az EU-ban, mind Amerikában engedélyeztetés alatt áll.
Mindeközben a reuma kezelésére szolgáló bioszimiláris tocilizumab is sikeresen vette a klinikai kísérleteket, s a cég hamarosan engedélyeztetési kérelmet nyújthat be az európai piacokra.
Számos új gyógyszer kerül piacra, s van engedélyeztetés alatt vagy éppen kísérleti fázisban. Csak egy példa, hogy május 1. és július 1. között megkezdik a 2-es típusú diabétesz kezelésére szolgáló szer első fázisú klinikai vizsgálatát. Az originális Synjardy mintegy 3 milliárd dollár árbevételt hoz évente. S persze az is igaz, hogy 10 másik cég is rárepült a szabadalmi lejáratra, köztük olyan nagy nevek is, mint a Novo Nordisk, a Gilead vagy éppen a Pfizer.
Az Erste szerint ezek a lépések eléggé meggyőzők, s jól mutatják, hogy a cég nemcsak lefektette az évtized végéig szóló stratégiáját, hanem öles léptekkel halad előre a megvalósításával is.
