Kamatcsökkentéseket várnak

A nemzeti gazdaságkutató hivatal (NBER) legfrissebb közleménye szerint az elmúlt időszak adatai fényében lehetséges, hogy az amerikai gazdaság 1990--1991 óta első ízben recesszióba csúszott. A NBER közgazdászai ezt még csak lehetőségként említik, ám bejelentésüknek így is különös súlyt ad, hogy korábbi közleményeik feltételes módban sem beszéltek visszaesésről.
Paul O''Neill pénzügyminiszter továbbra is kitart amellett, hogy az adócsökkentéseknek köszönhetően az amerikai gazdaság ki tudja védeni a recesszió veszélyét. Elemzők ugyanakkor a Financial Times szerint valószínűsítik, hogy a Fed e heti tanácskozásán -- éppen ezen veszély kivédése végett -- további fél százalékponttal mérsékli az irányadó kamatlábat.

Az amerikai monetáris hatóság az idén eddig összesen 250 bázispontnyi lazítást hajtott végre.
Az Atlanti-óceán túlpartján is egyre többen számítanak kamatcsökkentésre. A Reuters által idézett elemzők többsége úgy véli: az ECB akár már a július 5-én esedékes következő igazgatótanácsi ülésén, de legkésőbb az augusztusi szünet előtt mérsékelni fogja a jelenleg 4,5 százalékos irányadó kamatlábat.
Ez az egyre romló növekedési kilátások fényében látszik szükségesnek (VG, 2001. június 21.). Elsősorban a legnagyobb európai gazdaság, Németország gyengülő eredményei aggasztják a szakembereket. Werner Müller gazdasági miniszter ugyan -- múlt heti nyilatkozatával ellentétben -- egy hétfőn megjelent interjúban immár tarthatónak nevezte az idei évre hivatalosan jósolt, kutatók által egybehangzóan irreálisnak tekintett 2 százalékos növekedést. Hozzátette: a második fél évben az infláció és a munkanélküliség érzékelhető csökkentésére is jó esélyt lát.
Edgar Meister, a Bundesbank igazgatótanácsának tagja azonban ennél pesszimistábban nyilatkozott. Szerinte a 2 százalékos éves előirányzat elérhetetlen, a második negyedben pedig akár negatív növekedési ráta is elképzelhető. A jegybanki illetékes a kormány foglalkoztatási céljait sem látja könnyen elérhetőnek (Berlin a 2002-es választási évben 3,5 millió alá szeretné csökkenteni a munkanélküliek számát).
Az ECB döntéshozói számára megkönnyíthetik a kamatcsökkentést a német szövetségi statisztikai hivatal által nyilvánosságra hozott legfrissebb inflációs adatok. A hat legnagyobb német tartományban júniusban mindössze 3,1 százalékos fogyasztói áremelkedést regisztráltak, ami elmarad az egy hónappal korábbi 3,5 százalékos országos adattól. A termelői árak emelkedése ugyanezen időszak alatt 5-ről 4,6 százalékra lassult.
Mindez elemzők szerint arra utal, hogy májusban tetőzött a német infláció, így ez a mutató nem fogja útját állni a kamatcsökkentésnek. A berlini pénzügyminisztérium legfrissebb jelentése ugyanakkor óv a túlzott optimizmustól: eszerint az inflációs nyomás gyengülése csak a nyár végére várható.