Februárban is nagy a folyó hiány

Az előzetes adatok alapján februárban 187 millió euró hiány keletkezett a folyó fizetési mérlegben. Ez jóval magasabb, mint a tavaly tél végi 14 millió eurós deficit, de a piaci várakozásokat is meghaladja. Az év első két hónapjának hiánya háromszor akkora, mint egy évvel korábban. A hiánynövekedés oka alapvetően az áru- és szolgáltatásimport megugrásának köszönhető. Előbbi esetében 10 százalék feletti az éves bővülés.

Igaz, a növekedést erősen befolyásolja, hogy tavaly ilyenkor igen alacsony volt az import szintje, vagyis jelentős bázishatás is közrejátszik a jelenségben - hívja fel a figyelmet Békés Gábor, a Lehman Brothers elemzője.

Kérdés, hogy mi áll az importnövekedés hátterében. A piaci szakértők szinte egységesen úgy vélik, a gazdasági élénkülést a vállalati készletfeltöltések, illetve beruházások által generált behozatali többlet előzi majd meg. Ugyanakkor az sem kizárt, hogy az importnövekedés kifejezetten fogyasztási célú, ezt elsősorban a rendkívül gyors bérkiáramlás valószínűsíti. Bizonyára mindkét tényező hatással van a folyó mérleg év eleji alakulására - véli Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője. A fenti tényezőkön kívül a kormányzati fogyasztást is említi Békés.

Ha a behozatal egy része export-, illetve beruházási célú, nem kell attól tartani, hogy az egyensúly a jelenlegi ütemben romlik az év végéig - mondja Török, aki fenntartja az idei esztendőre vonatkozó kétmilliárd eurós folyó hiány prognózisát. Ha a magyar export a korábbi hónapokban (években) megfigyelt kapcsolatot mutatja a nyugat-európai bizalmi indexekkel, a tavasz végén megindulhat a kivitel gyorsabb növekedése.

Az utolsó 12 hónap hiánya a GDP 3,1 százalékára tehető, ami nem számít jelentősnek. (A közgazdászok többnyire 5-7 százalékos GDP-arányú deficitnél emlegetnek vészesen megbomló egyensúlyt.) Az év végére Békés a 3,5-3,8 százalékos sávba várja a folyó mérleg egyenlegét.

Madár István