Belső élénkülés, inflációs félelmek

Az elmúlt hónapban napvilágot látott adatok szerint több olyan területen is két számjegyű bővülést mutat a gazdaság, amelyeknél erre korábban sohasem volt példa. Ezek többnyire a belső kereslet növekedésével függnek össze.

Tovább folytatódott például a kiskereskedelmi forgalom dinamikus bővülése, a tavasz első hónapjában 14,9 százalékos volt a növekedés. Ráadásul ezek a számok nem tartalmazzák a háztartási fogyasztásbővülés igazi "erejét", a jármű- és üzemanyag-forgalmat. Előbbi tevékenységcsoport márciusban - tartva az utóbbi hónapok trendjét - 33,3 százalékos éves forgalomnövekedést produkált.

A kiskereskedelem bővülésének forrása a nagymértékű keresetkiáramlás. Az első negyedévben - éves alapon - 11,8 százalékkal növekedtek a reálkeresetek a nemzetgazdaságban, erőteljesebben, mint a rendszerváltás óta bármikor. A jelentős bérkiáramlásra a gazdasági bővülés adja meg a lehetőséget, a keresetemelkedés mértéke azonban jócskán meghaladja a termelékenység növekedése által indokolt ütemet. A gazdaságpolitika által leginkább befolyásolható szektor, a költségvetési szféra bérnövekedése több mint duplája a versenyszférában kimutatottnak.

Márciusban tovább nőtt az építőipari lendület: 31,7 százalékos növekedést regisztrált a Központi Statisztikai Hivatal. Ez elsősorban annak a következménye, hogy a lakásépítési fellendülés tetőzése mellett a választási ciklushoz kötődő építkezések is beindultak. Ilyenek voltak az autópálya-építések és a csatornázási munkák, de néhány nagy értékű beruházás, például a Budapest Sportcsarnok építése és az Uránia filmszínház felújítása is jelentősen hozzájárult a lendülethez. Ez a lendület várhatóan az év második felében alábbhagy majd, de így sem kizárt, hogy az ágazat - az általános ipari dekonjunktúra ellenére - a rendszerváltás óta a legnagyobb teljesítményjavulást könyveli el az idén.

Úgy tűnik, a látványos folyamatok az inflációban ütnek vissza. Az árszínvonal-emelkedés ütemének áprilisi megugrása mögött ugyan inkább szezonális jellegű okok húzódnak, de a jegybank inflációs félelmei jogosnak tűnnek. (MI)