Javuló német konjunktúraindex

Folytatta május óta tartó emelkedését a leginkább figyelt német üzleti bizalmi index, az Ifo. A müncheni kutatóintézet konjunktúramutatója novemberben 95,7 ponton áll, ez nemcsak az októberi értéket (94,3), hanem az aktuális piaci várakozásokat (95) is meghaladta. Igaz, a vállalatok többsége továbbra is pesszimista (ezt a 100 alatti érték jelzi), de arányuk folyamatosan csökken. A mostani értéket meghaladó számot utoljára 33 hónapja közölt az Ifo.

A német gazdasághoz való szoros kötődése miatt az index a korábbi években pontosan prognosztizálta a magyar exportteljesítmény változását (lásd grafikonunkat). Amennyiben ez a mostani (reménybeli) trendforduló esetén is így van, akkor a következő két hónapban a kivitelünk folytathatja előző hónapi látványos emelkedését. (Szeptemberben a folyó fizetési mérleg adatai alapján a kivitel 7 százalékkal haladta meg az előző év azonos időszakában regisztrált szintet.)

A javuló üzleti kilátásokat támasztja alá a mannheimi székhelyű Európai Gazdaságkutató Intézet (ZEW) felmérése is. A ZEW-index esetében is csaknem egy éve tart a trendszerű emelkedés.

A kedvező konjunktúraindexeket a múlt héten már a GDP-adatok is alátámasztották, az első fél év technikai recessziója után a harmadik negyed már újra (kismértékű) gazdasági növekedést mutatott.

Bár sok szakértő továbbra is gyengének ítéli a fellendülésre utaló jeleket Európában, az kétségtelen, az elmúlt három évben most látják a legnagyobb lehetőséget a trendfordulóra. Azzal kapcsolatban azonban, hogy a fellendülés mennyire lesz dinamikus, a legtöbb közgazdász egyelőre óvatos. (VG)