Javuló elemzői várakozások

Hosszú idő után végre több ponton is javultak az elemzői várakozások - állapítható meg a Reuters hagyományos havi körkérdésének februári eredményeiből. Hajszálnyival emelkedett a GDP-növekedésre és ipari termelésre adott előrejelzések konszenzusa, jelentősen mérséklődtek a folyó fizetési mérleg deficitére vonatkozó prognózisok, megszűntek a kamatemelési várakozások (lásd nagy táblázatunkat).

Tizenegyből hét elemző szerint a harmadik negyedévben kerül sor az első, 50-100 bázispontos kamatcsökkentésre, míg a többiek korábbi vágást várnak, de nem a következő hetekben. Ugyanakkor az eddig kamatcsökkentésre számítók is óvatosabbak lettek: kisebb ütemű mérséklődést várnak, mint korábban, így a várakozások egységesüléséről beszélhetünk.

Továbbra is nagy a szóródás viszont a forint alakulásával kapcsolatban. Az előrejelzések év végére 280 és 250 forint/euró között mozognak, elsősorban a külföldiek számítanak gyengülésre. A közeljövőben eldőlhet, hogy az eddig a forint ellen játszók, majd az utóbb pozíciókat zárók átállnak-e a másik oldalra - véli Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője, aki szerint ebben az esetben az év során összességében erősödhet a hazai valuta. Ehhez hozzájárulhat, hogy az idén esély mutatkozik a konvergenciafolyamathoz való visszatérésre, "dolgozik" a hozamkülönbözet is, ráadásul az EU-csatlakozás is hozhat újabb befektetőket.

A forint elleni játék nagyon költséges, hiszen a gyengülésnek 10 százalékpontos kamatkülönbözetet kell kompenzálnia - hívta fel a figyelmet Forián Szabó Gergely, a CA-IB Alapkezelő elemzője, aki ennek ellenére kicsit óvatosabb. A szakértő szerint a 250 forintos szint után technikai akadályokba ütközne a további erősödés. Bár a jegybanknak szüksége van az erős forintra, a piac várakozásait ez mégsem befolyásolja, mert az elmúlt időszak tapasztalatai alapján a szereplők úgy vélik, hogy a jegybank nem tudja kontrollálni az árfolyamot.

A gyenge januári inflációs adat után tovább emelkedtek az inflációs előrejelzések. A piac így már jóval pesszimistább, mint a kormány, de legalábbis egyelőre valamivel optimistább, mint a jegybank legutóbbi , 7,4 százalékos prognózisa. (VG)