Gyorsul az exportdinamika

Júniusban 390 millió eurós hiánnyal zárt a külkereskedelmi mérleg, kevesebbel, mint az előző két hónapban, de valamivel többel, mint egy évvel korábban. Az export és az import (a tavalyi egyensúlyromlás után) a nyár első hónapjában és az első fél évben is megközelítően azonos ütemben növekedett. Ez ugyan kiegyensúlyozott pályát sejtet, de valójában a január-júniusi időszak meglepően hektikusan alakult, különösen a tavaszi hónapok okoztak nagy meglepetést - emiatt az év hátralévő részét is bizonytalanság övezi.

A módszertani változások miatt zavarosak az adatok, ezért a külső egyensúly megítéléséhez érdemes a stabilabb ipari statisztikához fordulni, mely jóval kiegyensúlyozottabb képet mutat - mondja Kovács György, a Budapest Economics makroelemzője. Többek között az importoldalon megfigyelhető technikai jellegű könyvelési tételek homályosítják a képet. (lásd keretes írásunkat.) A külkereskedelmi statisztika azonban végső soron a reálgazdasági folyamatokra reflektál, így feltehető, hogy a lakosság fogyasztási dinamikájának visszaesése javítja a külső egyensúlyt - fejtegeti Kovács, aki szerint bizonytalanságot jelent a beruházási aktivitás, amelynek a vártnál esetleg nagyobb felpörgése lassíthatja vagy megakaszthatja a deficitcsökkenést. Amenynyiben azonban a hiány oka a vállalati szektor élénkülése lenne, az nem jelentené a makrogazdasági kockázatok növekedését - teszi hozzá a közgazdász.

Az adatok közül figyelemre méltó az exportdinamika emelkedő trendje - mondja Barcza György, az ING Bank elemzője. Az áprilisi romlás ugyan megakasztotta a külső egyensúly lassan javuló trendjét, de azóta a 12 hónapra visszatekintő GDP-arányos hiány újra csökkenést mutat - hívja fel a figyelmet a szakértő, aki év végéig további 0,5 százalékpontos mérséklődést és 6 százalék körüli éves hiányt jósol. (MI)