Az elemzők szerint nem változik a jegybanki alapkamat

A jövő héten a kamatok jövőbeni alakulása áll majd a befektetők figyelmének a középpontjában Magyarországon és Lengyelországban, míg általában Közép- és Kelet-Európában a szokásosnál kevesebb gazdasági hír lát napvilágot.

A Dow Jones által megkérdezett elemzők egy kivételével arra számítanak, hogy a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa a kamat szinten tartásáról dönt hétfői ülésén.

Rámutattak arra, hogy miközben a folyamatosan magas folyó fizetési hiány és államháztartási deficit növeli a kamatemelési várakozásokat, azt ellensúlyozza több más tényező, köztük az, hogy szeptembertől mérséklődik az infláció növekedése.

Elemzők arra számítanak, hogy decemberre az infláció 6-6,5 százalékra mérséklődik az augusztusi 7,2 százalékról, de ez nem lesz elég ahhoz, hogy az MNB az év végéig kamatcsökkentést hajtson végre. A jövő évi kamatalakulás sokkban függ a 2005. évi költségvetéstől, amelyről szerdai ülésén tárgyal majd a kabinet, mielőtt a hónap végéig a parlament elé terjeszti javaslatát.

A kormány jelenleg a jövő évi GDP arányos államháztartási hiányt 4,1 százalékos szinten képzeli el, amit szakértők szerint 4,5-4,7 százalékra kellene emelni, miután az idei deficit elérte a tervezet 4,6 százalékot és az a legújabb várakozások szerint 4,9-5,1 százalék lesz.

A kamatalakulás szempontjából fontos kérdés a forint árfolyam alakulása. A forint erőteljesen drágul az euróhoz képest a 11 százalékos kamatszint hatására, ami a legmagasabb az Európai Unióban. Amennyiben a forint árfolyama veszélyesen megközelíti, sőt esetleg átlépi az árfolyamsáv felső szélét, a jegybank arra kényszerülhet, hogy kamatot csökkentsen.

New Yorkban pénteken éjszaka a bankközi devizapiacon az euró 247,10 forintot ért a csütörtöki 247,00 forint után; a forint az év eleje óta 5,40 százalékkal erősödött az euróhoz viszonyítva.

Lengyelországban, ahol az infláció alakulása különösen nagy fejtörést okozott az utóbbi időszakban, a pénteki nap különösen fontos lesz, amikor ismertetik, hogy miként alakultak az élelmiszerárak szeptember első két hetében. Elemzők arra számítanak, hogy az adat megerősíti azt a véleményt, miszerint a lengyel jegybank túlságosan borúlátóan vélekedett arról, hogy az élelmiszer és az energiaárak 5 százalék fölé emelhetik az inflációt 2005 közepéig. (ebroker)