A kamatláb hatása
A jegybanki kamat magas szintje három úton gyakorol hatást a vállalatok hitelfelvételi és beruházási döntéseire, de ezeket a cégnagyság és a tulajdonosi szerkezet jelentősen befolyásolja - derül ki az MKIK kutatóintézetének tanulmányából. A Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet tanulmánya rámutat: egyrészt a magas kamatláb eltolja a hitelkeresletet a devizahitelek felé, másrészt pedig a forgóeszköz-hitelfelvételt fogja vissza. A vállalatméret, illetve a forgóhitel-állomány nagysága azonban döntően módosítja ezt: a nagyobb, jellemzően többségi vagy kizárólagos külföldi tulajdonban lévő cégek kölcsönfelvételét kevésbé korlátozza. Ebben szerepet játszhat a devizahitelek felé történő eladósodás, és az is, hogy alacsonyabb kamatok mellett juthatnak hitelekhez, mint a kisebb cégek. Harmadrészt, a hosszú lejáratú hitelekkel bíró cégek beruházási aktivitását is gyengíti a magas kamatláb, annál inkább, minél kisebb méretű az adott vállalat. Az eredmények azt tükrözik, elsősorban a kisebb, magyar tulajdonban lévő cégek hitelkeresletét érinti kedvezőtlenül a magas kamatszint, az exportra termelő, nagyobb társaságok üzletmenetére alig hat. (VG)
