Adósok nélkül maradhat az IMF
A sorozatos, idő előtti törlesztések és a friss hiteligények megcsappanása szokatlan helyzet elé állítja a Nemzetközi Valutaalapot, a kamatjövedelmek viszszaesése pedig immár a gazdálkodásában is feszültségeket okoz. Az utóbbi hat hét során az intézmény első és harmadik számú adósa – Brazília és Argentína – fizetette vissza idő előtt 15,5, illetve 9,5 milliárd dolláros tartozását, lezárva a hitelezői viszonyt.
A két latin-amerikai állam helyzetének javulása mintaértékűnek számít: leküzdötték a recessziót, a globális növekedés és a javuló exporteredmények nyomán javultak a likviditási pozícióik, a befektetők pedig ismét keresni kezdték az államkötvényeiket. A példából tanulva Pakisztán, Ukrajna és Szerbia is fontolgatja, hogy gyorsítva törleszti az IMF-fel szembeni tartozásait, ami jóval nagyobb mozgásteret nyitna számukra gazdaságpolitikájuk alakításában. Oroszország egy évvel ezelőtt törlesztett idő előtt egy 3,3 milliárd dolláros tartozást, korábban Thaiföld a teljes adósságát visszafizette.
A tavaly áprilisban lezárt pénzügyi év során csak hat új állam lépett be az IMF hitelezési rendszerébe, ezek is mindössze 1,7 milliárd dollárt vettek igénybe, ez 1975 óta a legalacsonyabb szám volt. A folyó pénzügyi évben a kihelyezések magasabbak lesznek, mert például Törökország egymaga állapodott meg egy tízmilliárdos hitelről. Rajta kívül azonban csak egyetlen más állam jelentkezett egymilliárdot meghaladó igénnyel. Az argentin elnök, Nestor Kirchner megszakította a tárgyalásokat, mert a valutaalap a közüzemi tarifák felszabadítását, a peso árfolyam-szabályozásának feladását és a megtakarítások ösztönzését követelte újabb hitelek fejében. Buenos Aires ezt elutasítva más hitelezési források után nézett, s ez – a bőséges tőkepiaci likviditásnak köszönhetően – ugyanúgy sikerült, mint sok más, hasonló helyzetben lévő államnak.
A kamatjövedelmek kiesése után az IMF arra kényszerülhet, hogy befektesse az általa kezelt összegeket. A kialakult helyzet – mint a Bloomberg által idézett szakértők figyelmeztetnek – az egész intézmény szerepének újragondolására sarkall. Mások szerint viszont a globális gazdasági ciklus egy újabb mélypontján ismét nagy szükség lesz majd a valutaalap mentőakcióira.
