Nagy bajban a spanyol régiók

A spanyol gazdaság ötödét jelentő Katalónia március óta nem jut tőkéhez a nyilvános kötvénypiacokról, az adósságai után a nemzeti kormányhoz képest fizetendő hozamtöbblet pedig az idén már közel megháromszorozódott. Galícia a központi kormánnyal szembeni adósságai törlesztésének a befagyasztását kérte, a madridi régió pedig a múlt hónapban egy kötvénykibocsátás elhalasztására kényszerült.
A hitelválság kirobbanása előtt a központi kormányhoz hasonló ütemben eladósodott régiók kulcsfontosságú szerepet játszanak José Luis Rodríguez Zapatero miniszterelnöknek a deficit lefaragását célzó törekvéseiben. A régiók az államhoz képest mintegy kétszer annyi kiadás felett rendelkeznek, és a közalkalmazottak több mint felét foglalkoztatják. „Ha a befektetők több figyelmet szentelnének a régiók problémáinak, kevésbé lennének derűlátók a központi spanyol kormány adósságaival kapcsolatban” – idézi a Bloomberg Olaf Penningát, a rotterdami Robeco alapkezelőjét. Június közepe óta a tízéves spanyol államkötvények hozama 80 bázisponttal, négy százalék közelébe esett. Penninga azonban arra hívta fel a figyelmet, hogy ha a központi kormánynak ki kellene segítenie a régiókat, az „tovább súlyosbítana egy már amúgy is rossz helyzetet”.
Katalónia már az építőipari zuhanás nyomán igencsak nagy bajban lévő ingatlanos cégeknél is rosszabb feltételek mellett jut csak hitelhez. A régiós kormány közlése szerint a múlt hónapban Barcelona a három hónapos EURIBOR bankközi kamatlábat 300 bázisponttal meghaladó kamatra kapott meg egy négyéves lejáratú bankhitelt; az ország negyedik legnagyobb építőipari cége, a Fometo de Construcciones & Contratas ezzel szemben 260 bázispontos hozamfelárral „úszta meg” augusztus elején 1,1 milliárd eurós hitelének meghoszszabbítását 2014-ig. Katalónia rá van utalva a bankhitelekre, hiszen nyilvános csatortákon március óta annak ellenére sem tudott kötvényeket értékesíteni, hogy áprilisban egy ázsiai roadshow keretében próbálta megnyerni a befektetők bizalmát.
Miközben Zapatero három évtizede a legsúlyosabbnak számító megszorításokat hajtja végre, a régiók nehézségei meg fogják bonyolítani kapcsolatukat a madridi kormányzattal. Az autonómiájuk növelését szorgalmazó régiók központi kisegítését a spanyol törvények is tiltják, ám egyes elemzők szerint erre szükség esetén mégiscsak sor kerülhet. Ennek kapcsán egyébként az uniós példára is hivatkoznak, hiszen az EU a tagállamok kisegítését tiltó rendelkezéseinek a megkerülésével döntött Görögország megmentéséről és egy hitelmechanizmus felállításáról a válság tovaterjedésének megakadályozására.

Deficitcsökkentési tervek
A spanyol regionális adósságok az egy évtizedig tartó ingatlanboom kifulladása után kezdtek növekedni. Bár a kormányokat törvény kötelezi a kiegyensúlyozott költségvetés fenntartására, az összesített adósság az év első negyedében a GDP 9 százalékára emelkedett. A régiók abban állapodtak meg, hogy összesített hiányukat a korábban tervezett 3,2 helyett a GDP 2,4 százalékára szorítják le az idén. A központi deficit Madrid reményei szerint a tavalyi 11,2-ről 6 százalékra mérséklődik. VG